钢铁行业周报:钢价环比微幅上升,后期仍将维持波动运行

投资建议:上周钢铁板块涨势较多,主要是市场情绪和板块轮动调整有关,行业基本面没有大的变化。钢价指数环比微幅上升,北方区域现货价格强于南方区域,或跟北方前期价格持续调整有关。目前,下游需求仍季节性趋弱,同时钢材供给也仍处于限产压制难以增长。随着春节日益临近,上周社会库存大增,贸易商累库明显加快,钢价得到支撑。仍目前时点看,节后复工行情逻辑仍然存在,钢企业绩仍然良好,2月板块行情仍然值得期待,板块回调即可择优个股介入。建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩释放充分且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股,推荐三钢闽光、方大特钢,以及龙头宝钢股份、太钢不锈等。

钢铁板块强势上涨。上周(2018.1.29—2018.2.2)沪深两市共计5个交易日,申万钢铁行业板块强势上涨,最终收涨4.44%,跑赢沪深300指数6.96个百分点。个股走势分化,全板块有16只股票上涨,15只下跌,2只持续停牌,太钢不锈领涨板块个股走势。

钢材价格指数微幅上升,螺纹钢期货升水小幅扩大。上周钢价综合指数环比上涨0.04%,继续上升;北方钢材现货价格多数上升,南方地区钢材现货价格继续下跌;螺纹钢主力合约周平均环比下降0.07%,热轧卷板主力合约周平均环比上升0.85%;螺纹钢期货升水幅度扩大1元,至49元/吨。全球钢价综合指数环比上升0.91%,三大市场区域市场价格环比均上涨。

高炉开工率小幅下降,社会库存累积增幅明显扩大。上周全国高炉开工率环比下降0.42个百分点,河北省持平;高炉检修容积环比上升0.83%,河北环比上升0.66%。社会库存方面,上周钢材社会库存环比增加102.55万吨,增加额环比前一周增加62.17万吨,明显扩大,库存总额超过1000万吨;唐山钢坯库存环比继续增加18.97万吨,增幅30.35%。

铁矿石价格环比继续下降,焦炭价格保持弱势下降。上周铁矿石价格指数周平均下降0.32点,环比继续下降。铁矿石港口库存环比下降39.42万吨,仍维持1.5亿吨以上高位;大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数33天,环比增加4天。焦炭周平均价格环比减少100元,降4.96%,继续弱势下降;厂内库存可用天数11.5天,环比上升0.5天。国内普碳废钢价格多数地区继续上涨。

钢厂盈利面环比持平,吨钢毛利小幅下降。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别85.28%和79.45%,已连续14周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比下降46元,热轧卷板吨钢毛利环比减少39元,但整体吨钢毛利水平仍处于较高水平。