汉得信息:业绩略超预期,云与智能制造高速增长

公司发布2017年年报业绩预告:归属于上市公司股东的净利润盈利33,069.34万~35,483.16万,同比上升37%~47%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润盈利24,669.34万~27,083.16万,同比上升12%~23%。

业绩略超预期,云业务高速增长。公司2017归母净利润同比增速达到37%至47%,高于市场预期。2017年非经常损益8400万,包括2000万财政扶持资金及6000多万汇联易及汉得教育投资收益。汇联易致力于企业商旅及费用管控报销的云产品,属于公司自主研发的自有云产品,2016年2月推出,2016年全年完成签单金额300多万。对比2017年该板块投资收益,实现高速增长。公司云业务是在ERP业务链条延伸,基于公司ERP实施业务对客户和行业的深入理解,推出的自有云产品深度解决客户痛点,具有较好的客户适用性,容易实现快速推广。

制造业行业景气度提升信息化投入加大,智能制造业务实现高速增长。多项指标体现,我国制造业行业景气度逐步提升。政策自上而下力推结合企业效率提升的客观需求,制造业企业智能化信息化投入将持续加大。现阶段制造业企业MES普及率尤其是离散型企业普及率较低,同时MES具有连接计划层ERP与控制层自动化生产线特点。公司拥有50%以上制造业用户,同时公司ERP实施业务与MES业务性质相似且关联性较高,公司基于传统客户优势及业务经验优势,顺利切入MES领域,并实现业务高速成长。随着智能制造行业进一步深化推进,公司有望持续受益。

前置指标交叉验证,公司业绩有望持续高速增长。2017年公司在手订单饱满,同时人员净增长也将保持较高增速,进一步验证公司未来业绩有望持续高速增长。

投资建议:暂不计股权激励影响,预计公司2017/2018/2019年EPS0.40/0.50/0.66元,对应PE33.81/26.85/20.57倍,给予“买入”评级。

风险提示:智能制造实施服务业务不达预期。