化工行业“环保督查对化工行业的影响”系列报告之五:橡胶化学品

第四批中央环保督察工作已经展开,重点化工产业大省如山东、浙江、新疆在列。常态化、制度化的环保督察,对以化工为代表的高污染行业的震慑力巨大。加之供给侧结构性改革的持续推进,若干产品很可能在近期将面临落后产能出清、供给减少的局面。

轮胎需求稳步复苏提振橡胶需求。轮胎制造是橡胶及橡胶助剂最主要的下游,占比高达70%。美国针对我国的轮胎“双反”结束,2017年以来轮胎企业整体开工率同比明显提升,1-6月产量为48,413.1万条,较去年同期增长5.88%,去库存进展顺利。加之9、10月份将迎来传统的轮胎需求旺季,预计三季度轮胎销量有望维持大幅增长。

橡胶助剂:行业新增供给有限,龙头企业优势日益突出。全球防焦剂CTP 名义年产能约3.6万吨,中国名义产能逾3.1万吨,占全球90%,产能格局稳定,其中阳谷华泰拥有产能2万吨,阳谷华泰一家独大。国内促进剂产能主要集中于山东尚舜、天津科迈、阳谷华泰等几家,超过七成产能位于山东、河南和天津。环保督查造成开工率被迫下降,橡胶助剂价格在3季度甚至下半年将不断上涨,行业供应紧张的局面将持续出现,甚至在个别时点和地区将出现断供。环保达标的龙头企业将显著受益。

炭黑:炭黑行业属重污染行业,多因素将促使行业集中度不断提高。全国炭黑产能分布在20个省市,有88家企业,较为分散。其中,山东、山西、河北为炭黑产能规模居于前三,分别占比24.42%、18.90%、14.21%,合计占全国产能的57.53%。炭黑企业生产过程会产生废水、废气,属重污染行业,具有规模化、技术化优势的大型炭黑企业将在市场竞争中保持优势地位,行业集中度将进一步提高。