通信行业:国务院发文加快5G产业推进,中国移动集采OTN光传输

上周,通信板块表现活跃,受益于中国移动OTN光传输集采招标、国务院发文加快5G产业推进、力争2020年启动5G商用,通信板块设备商、光器件商普涨。

运营商:中国移动WDM/OTN集采招标,光传输市场再获关注。

本周,中国移动发布招标公告,拟采购WDM/OTN设备板卡及端口42196套,预计中标厂家3家,份额分别不低于50%、不低于30%、不高于20%。本次OTN(新建)集采规模与2015年持平、高于2016年,主要用于骨干网和城域核心光传输网络升级,用于应对固定宽带用户持续快速增长(2017年上半年用户总数已超9300万)和移动用户流量增长(2017年上半年DOU达到1.1GB)。我们认为,中国移动仍将持续发展固定宽带用户,并将提升100M高带宽用户占比,同时,随着5G预期逐步临近,由此带动光传输的投资热度持续保持、并有望不断加大。我们看好未来光传输行业的市场空间和发展潜力。

5G:中兴通讯半年报超预期,未来5G更可期。

8月24日,中兴通讯发布2017年半年度报告,公司实现营业收入540.1亿元(+13.1%),归母净利润22.9亿元(+29.8%)。业务方面,公司上半年业绩增长的驱动来源于消费者业务和欧洲业务营收的增长。技术研发方面,公司上半年研发投入为66.8亿元。其中在无线领域,传输领域等多领域都实现了技术突破。同时,公司股权激励的实施,也为公司成长提供了动力。总体来看,在欧洲设备商增长乏力,华为市场份额渐趋饱和的背景下,公司有望借力5G实现跨越式发展。

光通信:新易盛--民营光模块后起之秀。

新易盛发布2017年半年报,营业收入达4.31亿元(+27.01%),实现净利润为0.63亿元(+29.27%),符合我们的预期,超出市场预期。公司在2017年继续加大研发投入,在高速率光模块、光器件相关研发项目取得多项突破;并且,公司渐进掌握高速光器件封装工艺,核心竞争力得到巩固。2017年5月,美国子公司顺利注册完成,为进一步扩大海外市场奠定了坚实基础。同时,公司募投项目也将于10月份全面达产,预计产能较2016年扩张55%。

8月投资组合:中兴通讯、中际装备、紫光股份、宜通世纪、海能达。

风险提示:市场估值系统性波动、5G商用不及预期