联讯证券每周金股

策略前瞻:风格转换进行时仍需精选个股

本周两市走势背离,沪指连续回调,深成指和中小板指数高位震荡,而创业板指数震荡走高,摆脱了30日均线的纠缠,市场风格出现逆转迹象。新能源汽车产业链尤其是上游钴资源一马当先,禽养殖产业链、手游等板块也有突出表现,前期独立上行的食品饮料、家电、保险、安防等板块纷纷回落,沪深300指数进入阶段调整。

周期股总体承压

5月份的宏观经济数据陆续出炉,本周公布的消费数据保持平稳、固定资产投资和房地产投资小幅下滑,结合之前公布的净出口数据反弹以及贸易顺差的连续回升,宏观经济虽然有下行的压力,但消费与进出口数据良好,对冲了投资增速的下滑,预计经济增速仍将保持平稳回落的势头。

周四美联储议息会议如期加息25个基点,前瞻指引年内开始缩表,并删除了缩表的前提条件。美联储加息在市场的预期之中,缩表预期也正在形成。美元指数在加息前后探底回升,并在随后大幅反弹,显示出加息对美元走强的支撑作用。与此同时,以美元计价的大宗商品如国际原油、黄金及其他有色金属价格都出现了一定程度的回调。

考虑到国内投资下滑以及美元指数的反弹,预计与之相关的周期股难有趋势性走强的机会。近期港股中国恒大见顶回落,安邦保险董事长不能正常履职,安邦保险重仓持有的众多金融地产股都承压,这对沪指乃至沪深300指数都构成拖累。

流动性保持紧平衡

之前市场认为央行在6月6日开展4980亿元MLF操作目的在于对冲本月到期的4313亿元MLF,央行本周通过公开市场操作累计净投放4100亿元,创近5个月新高,此举不仅对冲了本周到期的2070亿元MLF,还进一步加大投放力度,行业的公开市场操作针对6月末商业银行MPA考核可能面临的流动性紧张情况有的放矢,但即使如此,上海同业拆放利率继续保持小幅上升态势,表明当前资金依然维持着紧平衡的状态,并没有因央行投放货币而出现利率下行。预计未来半个月,市场面临的主要风险来自于金融市场的流动性偏紧。