投资建议:两会工作报告中社融及M2增速均下调至12%,再次印证17年货币政策“稳健中性”的定位。在货币政策边际收敛与融资需求强劲背景下,银行信贷增速面临下降的可能性,但同时银行议价能力有可能小幅提升,存在“以量补价”操作空间,17年行业基本面边际改善的预期不变。目前板块估值低(17年PB0.8x倍),股息收益率(4.6%)具备吸引力,业绩披露期临近建议加大对于成长性好,资产质量稳健标的的关注。银行板块推荐南京、先大、建行、中信、兴业,信托板块看好爱建集团、安信信托。
风险提示:资产质量受到经济下滑影响超预期。
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