高盛发表研究报告表示,长和(96.45,1.95,2.06%)(00001)公布附属Wind及3意大利合营的参考业绩,若合并在2016年1月1日完成(实际上于11月5日完成),收入及EBITDA分别为65亿欧元及22亿欧元,用户人数则为3130万人,每用户每月收入为11.5欧元。该行维持“买入”评级,并列入确信买入名单),目标价118港元不变。
按长和持股比例,意大利电讯业务EBITDA及EBIT总额分别93亿港元及71港元,较预期高,上调合营2017及18年EBITDA预期6%,相当于提升长和纯利预测分别1.1%和1.3%。
该行续称,Wind及3意大利合并后,对长和盈利有正面作用,包括成本协同效应等,计及赫斯基能源的周期复苏,预计可带动长和今明两年的纯利增长13及11%,高盛认为,市场低估两电讯合并的影响。
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