2017年1月份宏观经济数据预测:经济平稳下价格、货币“双分化”延续

主要观点:

1月份宏观数据预测:CPI2.4,PPI6.6,出口-5.5,进口-0.5,顺差480(USD)亿,M2 11.2,M120,新增信贷22000亿,信贷余额12.8。

经济稳中趋升态势不变。

我们依然是市场上对中国经济前景抱有较高信心的少数派,对2017年经济增速预测6.9和1Q经济增速预测6.8,经济延续稳中向好态势不变,维持稳中趋升观点:经济延续“底部徘徊”的阶段不变并在趋势上将呈现边际改善迹象。投资仍然是中国经济的第一增长动力,2016年我们一直坚持的投资年内会企稳回升的判断得到印证,2017年我们认为--伴随PPP等投融资改革的推进,基建投资将发力,并有能力弥补地产投资的下降还有余!宏观政策上以控制宏观杠杆率为核心的政策体系已经成形,我们上调经济中长期前景的预期,对中国经济跨越“中等收入陷阱”有信心;考虑到特兰普政策不确定的冲击,略微下调全年经济增速,由原先的7.0调降为6.9,但仍维持比2016年略增的方向性判断。

中国经济增长愈发倚重内生动力。

2008年起源于美国的金融危机,至今未使世界经济走出低迷,美国逆全球化的政策倾向,表明二战后形成的美国不仅不再是全球经济增长的火车头,而且成为全球经济不稳定的根源!中国宏观政策需保持定力,坚持供给侧改革核心不动摇!中国经济平稳运行下企业效益回升前景不变。

从2016经济增长情况看:4Q6.8、全年6.7;经济稳中缓升态势明了,数据对看空中国经济前景的人是一记有力回击!投资消费工业经济都表现平稳表明中国经济运行的状况比较良好。坚持稳中求进的政策总基调,坚持供给侧改革的发展方向,中国经济的未来发展前景不仅平稳无虞,是不是会呈现稳中趋升的态势,2017年中国经济季度增速或呈现6.8、6.9、6.9、7.0的稳中趋升态势。坚持资金回归实体经济的导向,也会为资本市场的发展奠定良好的基础。

春节后股债双升概率上升。

中国的货币格局是“存量过多、增量不足”。虽然年末资金面的冲击,扰乱了市场回升的节奏,使股市出现了一波大的调整,但未来继续向上的趋势不变,笔者坚信前期“收获季”的预测只是“延期”,不会“落空”。2017年在经济延续平稳、效益延续改善的双好趋势下,中国股市回升基础将愈加巩固!中国债市2016年年末的调整,主要是资金面紧张冲击的结果。2017年开始后,1季度债市恢复性反弹将是市场主基调,市场收益率下行的趋势也不会变。