A股市场产业链周报2017年1月第3周:金属原材料价格大幅上涨,12月PPI公布或成最大催化剂

产业链数据综述

(1)上游,金属原材料价格大幅上涨。上周,铜、铝、铅、锌价格分别环比上涨4.6、5.9%、6.3%、5.6%,铁矿石价格环比上涨5.6%。上周,WTI原油价格环比下跌1.8%,动力煤价格环比下跌0.3%。

(2)中游,螺纹钢和化工原料价格大幅上涨。上周,螺纹钢价格环比上涨6.0%,水泥价格环比下跌0.5%,玻璃价格环比下跌0.3%。上周,LLDPE、PVC、天然橡胶、PTA、甲醇价格分别环比上涨2.9%、6.1%、13.0%、1.7%、3.0%。上周,中国出口集装箱运价指数CCFI环比上涨4.2%。

(3)下游,猪粮比继续超过10.00以上。上周,30城市房地产整体成交面积环比上涨2.0%,相比上月同期下跌10.2%。其中,一二线城市房地产成交面积分别环比上涨5.0%、6.5%。上周,农产品价格指数下跌0.1%,猪肉价格环比上涨0.8%,猪粮比10.15。上月,乘用车销量125.50万辆,同比下跌2.00%,较上月减少11.60个百分点。

行业配置建议

金属原材料价格大涨,PPI或成最大催化剂。本周,金属原材料价格全面上涨,铜价周环比上涨4.6%,铝、铅、锌价格分别上涨5%以上,螺纹钢价格上涨6.0%。1月10日,中国公布PPI数据,12月PPI同比上涨5.50%,涨幅较上月扩大2.20个百分点。数据显示,1月10日数据公布当天,沪铜主力合约大幅上涨1.41%,次日大幅上涨3.01%,PPI公布或成金属原材料价格上涨最大催化剂。但临近新年假期,现货市场供需两淡,成交明显下降。

天然橡胶价格暴涨,供给收缩或是核心因素。天然橡胶价格本周达到18960元/吨,环比上涨13.0%,同比上涨99.0%。供给收缩,或是本周天然橡胶价格暴涨的主要因素;天然橡胶主要产区东南亚地区天胶供应减少,特别是近期泰国南部受暴雨影响,产量有所下滑,原材料价格大幅上涨。下游需求,轮胎需求维持景气,全钢轮胎开工率维持7成的高位水平;但考虑到乘用车销量增速有所下滑,或构成一定风险。

上周领涨行业。农林牧渔、采掘、化工、钢铁、有色金属5个行业领涨,周环比涨跌幅为0.43%、0.22%、-0.07%、-0.83%、-0.84%。

本周行业推荐。继续推荐石油化工、钢铁、饮料制造、中药。石油化工行业,油价有望持续上涨,工业企业利润数据明确改善。钢铁,供给侧改革有望持续推进,钢价有望持续向好。饮料制造,白酒行业景气上行,叠加春节销售旺季。中药,品种稀缺议价能力较强,估值合理配置价值明显。