农业供给侧改革系列报告之二:改革从易处着手,加工转化化解高库存

近日,国务院办公厅印发《关于进一步促进农产品加工业发展的意见》(以下简称《意见》),对今后一个时期我国农产品加工业发展作出全面部署。

《意见》提出具体的定量目标,比如,到2020年,农产品加工转化率达到68%,加工业主营业务收入年均增长6%以上,农产品加工业与农业总产值比达到2.4∶1。

《意见》从四个方面部署推进农产品加工业发展。一是优化结构布局;二是推进多种业态发展;三是加快产业转型升级;四是完善相关政策措施。

根据我们的梳理,农业供给侧改革就“三去一降一补”而言,主要任务主要体现在去库存、降成本和补短板三个方面,去产能仅仅是体现在玉米等少数品种上,而去杠杆本身必要性有限。

而去库存是三大任务中最易推进、最易取得成效、也是较有急迫性的一大任务;所谓最易推进,即是去库存涉及的相关利益方较少,可以通过降低政策性粮食库存售价等方式鼓励下游加工企业的采购意愿,例外通过“价补分离”等手段实现农产品供给的调结构;只要控制好供给端,然后加快加工消化解决好存量库存的问题,高库存的难题也就迎刃而解,这也是所谓的最易取得成效;而高库存导致高储存成本,仅玉米的年库存成本就高达630亿,使得去库存也有一定的急迫性。

《意见》力推农产品加工业发展,表明去库存已经成为农业供给侧改革工作的突破口。高库存品种受到的影响更大,包括玉米、棉花等将进入库存消化周期,短期下游加工企业受益于政策性农产品库存的低价消化处理,中长期,种子、农作物种植企业受益于相关农业品价格走出景气低点。下游加工企业推荐关注中粮生化(玉米),新野纺织(棉花);种子、农作物种植企业推荐登海种业(玉米种子),敦煌种业(玉米种子、棉花种植)。