2017年度市场投资分析:聚焦改革防范泡沫,市场仍有维稳行情

主要观点:

全球经济进入结构性改革,未来将进入新一轮经济增长。

全球经济正在经历一场结构性改革,这个过程中,各国都在去杠杆、去产能,限制传统行业的发展,并通过货币宽松增加新兴产业的投入,这种利用供给侧改革的手段来实现经济结构的调整,受到各国政治体制、市场机制效率的限制,推进的程度差别较大,但总体而言与各国在整个全球产业链中的地位相匹配。本轮复苏增长,美国仍然走在前列,英国也表现不错,欧元区启稳,日本探底,中国保持高位稳增长。

未来全球将会依次进入新一轮经济增长。

美国新总统当选将加速美国经济增长。

特朗普当选对美国经济的增长非常有利,美元的加息进程加快,经济增长可能加快,但是对中国经济将增加下行压力,资本外流可能也会加剧,人民币贬值压力加大。对中国的全球化战略会造成一定的阻碍,但能激励中国自身的创新发展进程。

全球货币收紧趋势将加快。

在经历了众多风险事件后,美联储加息进程将加快。未来经济增长速度将有望加快,美元回流速度也将加快。因此,美元目前的加息节奏有些偏慢,今年12月加息后,明年上半年预计将再加息1次。也正是在货币收紧力度不够的情况下,短期出现货币溢出效应,造成短期通胀上升,使有色、煤炭等资源类商品价格上涨,但未来随美元的加速收紧应该会得到平息。

阻断各市场的联动能有效防范房产泡沫带来的系统性风险。

在房地产风险短期内得到一定控制后,随着人民币持续贬值、资本外流加快,收益率上行,房地产泡沫风险将再次显现。在严格防范系统性风险发生的背景下,各市场间的联动效仍会被严格控制。明年在政策压力下,楼市将会向下调整,这样股市或汇市需要反弹。而在目前点位上股市进行反弹的延续,明显会有困难。因此,各市场的调整都是在为楼市可能出现的风险在做准备,目的就是阻断各市场的联动效应,防止系统性风险的发生。

针对目前的市场,预计会花数周左右时间构筑一个阶段性头部,然后进行调整,为明年的维稳行情做准备,同时也是为楼市调整做准备。