房地产周刊:成交继续转冷,房企融资收紧

上周(2016/10/24-2016/10/30)楼市成交环比继续下滑,二线城市领跌。行业受到调控政策的影响逐渐显现,而2季度表现异常火热的二线城市环比跌幅继续扩大,此外二手房交易同样受到较大的冲击,成交缩量迹象明显。近期房地产行业资金多方位受到政策监管,房企的股权和债权等再融资资金来源均在近期受到管理层调控指导,而房贷资金审查力度和放款节奏继续趋紧,调控力度不减。我们对处在销售增速高位下行趋势下的行业维持中立评级,继续建议挖掘结构性机会,主要推荐:1)资源型龙头房企:招商蛇口、绿地控股、华侨城、金融街等;2)定增价倒挂:上实发展、荣盛发展、新湖中宝等;3)优质转型:嘉宝集团、华业资本、广宇集团、迪马股份、天保基建等。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数上涨0.35%,沪深300指数上涨0.37%,相对收益为-0.02%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第8位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:城投控股、深大通、凤凰股份、中航地产、粤宏远A。

公司动态:万科A前三季度实现净利润同比增加20.54%;保利地产前三季度实现净利润同比增加9.90%;招商蛇口前三季度实现净利润同比增加193.68%,招商局确定前海湾土地整备框架;华夏幸福前三季度实现净利润同比增加22.32%;苏州高新拟转让徐州苏科49%股权;中航地产拟转让深圳正章51%股权;北京城建合作开发北京市棚户区改造项目;大连友谊拟成立友谊地产基金;东旭蓝天拟非公开发行A股募资48.5亿;泛海控股收购Genworth金融集团;滨江集团增资浙江创泰5,500万;中洲控股拟收购华南城控股23.20%股权;广宇集团拟设立黄山广宇公司和杭州广磊基金;中天城投竞得四川信托30.2534%股权。

政策新闻:国土资源部数据显示三季度全国地价环比同比均上升;上交所暂停房企公司债申请受理和审核;上交所发布债券新政,房地产公司债不得购置购置土地;深圳公布住房建设规划,期内安排有效供应住房65万套;河南出台去库存方案,停建公租房扩大公积金范围;珠海限购细则出炉,项目备案价格涨幅不高于基准价3%。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交710万平米,环比下降0.8%;10月截至上周累计日均成交100万平米,环比9上月下降22.8%,较去年10月下降1.4%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-1%、-1.2%、-0.1%,北上广深环比变化分别为:21.1%、3.8%、-1.7%、-62.8%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为4.3个月,环比上升0.05个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,886万平米,环比上升0.8%;年初至今累计成交7.43亿平米,同比下降5.5%。