电力设备与新能源行业:光伏系统成本下降的速度超预期,不断向平价上网靠近

【上周行情回顾】上周,沪深300指数下跌0.68%,电气设备板块指数下跌1.24%,落后沪深300指数0.56个百分点。涨幅居前五的股票为大连电瓷、中际装备、鲁亿通、浙富控股、中元股份。跌幅居前五的股票为林洋能源、科泰电源、露笑科技、爱康科技、启源装备。电气设备细分行业中,电机指数下跌3.38%;电气自动化设备下跌1.25%,其中,电网自动化板块下跌0.68%,工控自动化板块下跌0.41%,计量仪表板块下跌4.09%;电源设备指数下跌1.28%,其中,综合电力设备商板块下跌0.24%,风电设备板块上涨0.71%,光伏设备板块下跌2.46%,火电设备板块上涨0.12%,储能设备板块下跌2.37%;高低压设备指数下跌0.93%,其中,高压设备板块下跌1.84%,中压设备板块下跌1.34%,低压设备板块上涨1.94%,线缆部件及其他板块下跌0.72%。

【本周观点】内蒙古包头、山西、山东等多个光伏领跑者项目纷纷开标。

内蒙古包头为I类资源区,最低报价0.52元每千瓦时;山西为III类资源区,最低报价0.61元每千瓦时;山东虽然也是III类资源区,但济宁和新泰两个领跑者基地规定投标方的报价相对现行标杆电价的降幅不能超过15%,因此报价普遍为0.83或0.84元每千瓦时,卡住15%的降幅。《国家发改委关于调整新能源标杆上网电价的通知(意见稿)》提出,2017年开始,I、II、III类资源区的标杆电价分别下调到0.55、0.65和0.75元,虽然较现行标杆电价大幅减少,但仍略高于光伏领跑者项目的电价,在光伏系统成本不断下降的背景下,项目投资方依然是能够取得较好的投资回报率的。

建议关注优质的光伏制造企业,阳光电源、隆基股份、亿晶光电、福斯特等。

【近期重点报告】电改跟踪报告:我们认为能够通过提供节能改造、设备托管运维、能效管理等增值服务不断抓住新用户的公司以及以用电数据为基础的大数据分析公司将享受电改红利,其中,有电网和园区资源背景的公司能够率先抢占用户资源,并将资源逐步兑现成利润,推荐能够为客户提供一站式的综合能源服务解决方案的智光电气,以及深度绑定贵州园区内用户的北京科锐。我们还看好负荷地区火电机组。外来电占比越高的区域,区域内机组利用小时数弹性越大,推荐上海电力、东方能源。

【重点数据】光伏数据点评:上周,光伏级多晶硅料价格无变化;单晶6寸硅片价格不变,多晶6寸硅片价格上涨0.98个百分点;单晶5寸电池片价格上涨1.42个百分点,单晶6寸电池片价格上涨1.45个百分点,多晶6寸电池片价格上涨1.47个百分点;组件价格下跌0.75个百分点。电池价格点评:上周,正极材料市场,NCM111报价150000-155000元每吨,NCM523报价145000-150000元每吨,电池级碳酸锂报价在125000-130000元/吨左右。负极材料市场,国内低端负极材料主流报价1.8-2.2万元/吨,中端产品主流报价4-5.5万元/吨,高端产品主流报价8-10万元/吨。电解液价格普遍在7-9万元/吨左右,六氟磷酸锂价格普遍在35万元/吨左右。干法隔膜均价3.5-4.5元每平方米,湿法隔膜均价4.5-5.5元每平方米。