国防军工周报2016第10期:“天宫二号”成功发射,铸就我国航天强国梦

投资建议:

本周申万国防军工行业跌幅居首,短期来看,针对本周“天宫二号”的成功发射、航天科工的千亿商业航天工程和中国万亿美元的航空市场,建议关注航天系标的(航天科技、航天电子、航天电器、航天动力等等)。中长期来看,持续看好军工股三条投资主线。

投资要点:

行情回顾:上周上证综指报收3002.85点,下跌76.01点,跌幅2.47%;沪深300指数下跌79.31点,跌幅2.39%,报收3238.73点;国防军工板块跌幅3.77%,跑输大盘,位列28个一级板块涨幅榜最后一位。国防军工二级行业中,本周都出现不同程度的下跌。其中,航天装备跌幅最小,为-2.83%;紧随其后的分别为:地面兵装、航空装备和船舶制造,跌幅分别为:-3.91%、-3.98%和-4.14%。

重点事件点评1(我国第一个空间实验室“天宫二号”成功发射):9月15日22时04分,搭载天宫二号空间实验室的长征二号FT2运载火箭,在我国酒泉卫星发射中心点火发射,天宫二号进入预定轨道,发射取得圆满成功。“天宫二号”称为“空间实验室”,是我国首个太空实验室平台,是真正意义上的空间试验室。我们认为,首先,天宫二号的成功发射标志着我国即将迈入空间站的时代,对我国的航天事业意义巨大,相关航天系标的受益,重点推荐中国卫星、航天通信以及航天科技;第二,天宫二号搭载的多项设备和即将进行多项实验都是世界前沿科学研究,标志着我国的航天研究处于世界前列,例如:从太空分发量子密钥,与8月份发射的量子卫星共同协作,保证量子通信的安全;第三,航空航天工业是顶尖的工业技术,它的发展能够为我国凝心聚力,提升我国科技的软实力。

重点事件点评2(航天科工将打造千亿商业航天工程):在2016年9月12日第二届中国商业航天高峰论坛上,中国航天科工集团公司与湖北省人民政府、武汉市人民政府就《关于推进武汉国家航天产业基地工作的专项合作协议》进行了签约。该基地以发展商业航天为主导,以新一代航天发射及应用为核心,通过科技创新、商业模式创新和管理创新,打造航天运载火箭及发射服务、卫星平台及载荷、空间信息应用服务、航天地面设备及制造等四大主导产业。预计到2020年,武汉国家航天产业基地将打造年产50发运载火箭的生产能力,以及年产40颗100公斤以上、100颗100公斤以下商用卫星的制造能力,力争在2020年产值达到300亿元。我们认为:第一,基地的批复标志着我国商业航天产业发展进入到一个历史性的新阶段,五大商业航天项目的实施加快推动高新技术向民用领域的转化,是“军转民”的良好体现;第二,基地未来的建设与发展离不开各个部门、单位的协同合作,进一步促进高新技术之间的合作交流及解决,为推动我国的商业航天产业快速健康发展做出应有的贡献。

重点事件点评3(波音:中国将成世界首个万亿美元航空市场):波音公司在年度《中国当前市场展望报告》预测未来20年中国将需要6810架新飞机,总价值达1.025万亿美元。由此,中国将成为世界首个总价值超万亿美元的航空市场。我们认为:第一,随着中国经济转向消费型经济,航空业的发展至关重要,加之国内中短途旅游消费的增加,更加刺激航空工业的发展;第二,对于未来新飞机市场需求量的增长,既是机遇又是挑战,促进我国国产大飞机C919的研制进程及提振信心,也代表了我国立足于国际的国际地位和综合实力,对我国的经济、社会发展具有重要的现实意义。

投资建议:短期来看,针对本周“天宫二号”的成功发射、航天科工的千亿商业航天工程和中国万亿美元的航空市场;建议关注航天系标的(航天科技、航天电子、航天电器、航天动力等等)。中长期来看,我们持续看好军工股三条投资主线,第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航天电器、航天电子)、远洋海军(中国重工)、战略空军(中航机电、中航飞机、中航光电)和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。第二,受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的,包括中航机电、航天科技、航天长峰。第三,内生增长稳健、估值较低的标的,包括中航机电、神剑股份、银河电子。

风险提示:大盘系统性风险;军工企业的民用领域拓展低于预期。