农林牧渔行业周报:适当布局估值合理的动保、种子

市场行情回顾:本周大盘企稳反弹,沪深300指数上涨2.15%,农林牧渔板块涨3.36%,在申万28个子行业排名第13。子版块中林业、动物保健板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有西部牧业、中基健康、金河生物;位于周下跌前列的公司有龙力生物、圣农发展、民和股份。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格17.95/公斤,周下跌0.28%,头均盈利741.8元,周下跌11.54%;仔猪价格52.32元/公斤,周上涨0.71%。禽市:白羽肉鸡8.27元/公斤,周上涨0.12%;青岛鸡苗3.2元/羽,周上涨1.59%;烟台鸡苗3.5元/羽,周下跌1.41%。玉米、大豆:玉米大连港价格1850元/吨,周上涨1.93%;大豆现货价3710.53元/吨,周下跌0.33%;大连大豆压榨加工利润-41元/吨,周上涨65.25%。小麦、白糖:小麦现货均价2287.14元/吨,周上涨0.06%;柳州白糖现货价5900元/吨,周上涨1.90%。海参、扇贝:海参均价91元/公斤,周上涨13.75%;扇贝均价6.6元/公斤,周持平。

投资建议:

畜禽养殖:禽链养殖方面,协会数据显示本周祖代种鸡和在产父母代种鸡存栏环比继续小幅走低,说明前期换羽和延迟淘汰的影响基本消化完毕,祖代引种断档的产能去化逐步得到体现。下游方面,目前流通环节库存处于较低水平,终端鸡肉冻品走货通顺,预计随着9月份学校开学等因素刺激需求,鸡产品终端价格三季度上涨趋势确立。继续坚定看好禽链养殖,当前时点重点推荐下游龙头圣农发展。生猪养殖方面,在经过前期饲料暴涨和牛猪压栏所带来的恐慌性抛售后,三季度市场生猪供应整体偏紧,预计生猪价格将维持高位。目前生猪标的牧原、温氏等估值仅有11-12倍之间,建议关注生猪板块的反弹机会。

动保:农财两部近期发布《调整完善动物疫病防控支持政策的通知》,对现有招采品种进行调整并加强直补政策的推进,利好以市场苗为主的动保龙头企业。其中,猪瘟猪蓝耳招采苗目前合计约有20亿左右市场空间,政府苗的退出将会改变这两个疫苗的市场竞争格局。目前,中牧股份猪瘟-蓝耳二联苗上市,市场空间约在10亿元左右,定价预计将在15元/头份,超出市场预期。而布病纳入强制免疫将有利于生物股份的布病苗销售,加上生物股份新品密集上市,今明年业绩增长无忧。重点推荐中牧股份、生物股份、普莱柯。

种子:国务院于16年8月8日印发十三五科技规划,强调推进新型抗虫棉、抗虫玉米、抗除草剂大豆等重大产品产业化,对转基因产业化的放开再次做出指引。由于大逻辑不通顺,种子板块目前整体处于估值底部,而转基因产业化的逐步放开将带动整个板块估值修复。建议关注兼具研发实力和外延预期的种业龙头隆平高科。