非金属类建材行业:华东、中南区域水泥价格普涨

一周行情回顾:

本周建筑材料申万一级行业指数上涨 2.53%,涨幅略小于沪深300指数;细分行业指数中, 水泥制造指数上涨2.74%,玻璃制造上涨4.81%,管材指数上涨0.02%,耐火材料指数上涨0.63%,其他建材指数上涨2.33%。 2016年6月下旬以来,建筑材料指数上涨主要为管材和其他建材等子行业带动。本周玻璃制造指数上涨较快,水泥制造与其他建材亦有较大涨幅,对建材行业指数向上拉动明显。

各子行业运行情况:华东、中南区域水泥价格普涨

本周主要城市水泥价格变化情况:上海/南京/杭州/合肥(高标+30元),武汉/长沙/银川(高标+20元),其他各省份主要城市高标P.O42.5水泥价格稳定。 统计比较 2015年和2016年8月12日华东和中南区域高标P.O42.5水泥价格(单位:元/吨)。

本周全国水泥市场价格较上周上升,集中在华东、中南区域。8月中旬,需求无显著提升, 但迫于盈利,各地自律推涨,短期处于恢复性上调阶段,个别地区或不能执行到位,待入9月后,随需求提升,预计价格将稳定持续上涨。

2016年1-7月全国水泥行业产量13.2亿吨,同比增长2.8%;1-7月平板玻璃产量4.5亿重量箱,同比增长2.2%。需求仍疲弱,基建投资拉动与房地产投资回升是产量同比增长主因。

行业观点:南部地区水泥季节性价格上涨

南部地区季节性价格上涨,华东、中南区域普涨,因区域熟料价格低位,加之杭州G20峰会影响,长三角地区限产压缩供给,雨季后需求恢复与价格弹性有望显现;当前全国水泥价格整体已恢复至15年同期水平,华东、中南全面超出。需求端,从固定资产投资分项目来看, 房地产投资增速回暖趋缓,稳增长引擎基建投资增速维持20%左右。2016年下半年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资!推荐:华新水泥、万年青、上峰水泥。

玻纤行业,景气度存在一定正向预期差,下游应用不断扩展,主导企业量价有所上升,推荐中国巨石、中材科技,关注长海股份、再升科技。其他新型建材方面,基于成长性推荐东方雨虹、伟星新材、西部建设、鲁阳节能,关注开尔新材、建研集团、北新建材。

风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。