农林牧渔行业周报:极端天气将刺激农产品价格上涨

市场行情回顾:本周大盘延续上涨走势,沪深300指数涨1.21%,农林牧渔板块涨4.15%,在申万28个子行业排名第4。子版块中渔业、畜禽养殖板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有国投中鲁、好当家、瑞普生物;位于周下跌前列的公司有安琪酵母、众兴菌业、量子高科。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格18.23元/公斤,周下跌1.3%,头均盈利748.77元,周下跌10.54%;仔猪价格53.35元/公斤,周下跌5.73%。禽市:白羽肉鸡8.15元/公斤,周下跌0.37%;青岛鸡苗1.85元/羽,周上涨8.82%;烟台鸡苗2.55元/羽,周持平。玉米、大豆:玉米大连港价格1930元/吨,周下跌0.52%;大豆现货价3677.89元/吨,周上涨0.47%;大连大豆压榨加工利润-91元/吨,周下跌159.48%。小麦、白糖:小麦现货均价2245元/吨,周上涨0.64%;柳州白糖现货价5820元/吨,周上涨2.11%。海参、扇贝:海参均价88元/公斤,周下跌2.22%;扇贝均价6.6元/公斤,周持平。

投资建议:

可关注动保板块:今年一季度由于生猪和禽类存栏处于底部,政府招标苗数量大幅缩减,导致厂家之间打价格战,政府招标苗出现价量齐跌的情况,动保行业公司整个上半年表现不佳。秋季招标将于三季度末开始,随着生猪存栏的环比增加,我们预计招标苗的竞争状况将环比好转,动保企业将迎来业绩的环比增长。从市场苗情况来看,由于猪价高企,各企业市场苗依然保持的15%-30%的增长。目前动保企业估值较低,生物股份16年PE仅23x,天康生物16年PE为22x,中牧股份2016年PE为26x。随着中报业绩逐渐披露,我们认为动保公司迎来较好的买点,建议投资者关注。禽类养殖:我们预计7月底鸡苗将迎来新一轮的补栏上涨行情,主要是由于一个消费旺季,炎热天气导致烧烤等需求增加,另外农忙结束,不少农业开始补栏鸡苗养毛鸡。在最新的数据中,在产父母代鸡苗已经开始环比减少0.1%,首推圣农发展,其次民和股份,同时关注益生和仙坛股份。另外,近期南方极端天气也对农业板块造成一定影响,我们认为:(1)禽养殖:通常在洪灾发生时期,鸡肉由于性价比高,是政府首选的赈灾食物。本轮洪灾导致2333.5万人受灾,加上政府救灾人员累计投入超过百万人次,短期将提振鸡肉消费。(2)畜养殖:近期进入夏季,猪肉需求清淡,而肥猪由于前期养殖户压栏导致供给较多,生猪价格下跌。本次受灾的地区包括河南、湖南、江西等都是我国的养猪大省,洪灾导致长江流域部分猪场被淹,生猪的存栏和供给有所下降,利好生猪价格上涨。建议关注温氏股份、牧原股份。(3)糖:我国蔗糖主产区广西也是本次重灾区之一。尽管15/16年度广西甘蔗收榨在6月底已经结束,但洪水会导致留宿根蔗田地下水位过高,影响16/17榨季甘蔗的正常生产和出糖率。预计2017年我国白糖产量或将继续下调,推荐南宁糖业。(4)水稻:长江流域是水稻的主要产区,全国杂交水稻的种植有70%集中在长江流域。受灾后,水稻将出现大面积减产、失收,从而减少粮食供给,提振粮食价格,利好16/17季的种子销售。另外由于高温高湿天气,水稻疫病也极易发生,具有较强抗病性的品种将表现突出。推荐隆平高科。