宋城演艺:全球视角看宋城演艺内容演进,“IP”多元、跨界、融合

核心观点

百老汇是美国商业性戏剧娱乐中心,也是美国音乐剧的代名词。百老汇的演出剧目以音乐剧为主,已经形成了涵盖不同层次的剧院集聚,由百老汇、外百老汇、外外百老汇等剧院组成,形成了以百老汇剧目为主的戏剧产业链,包括创意、制作、表演、宣传、售票、融资、投资、法律服务、人才培训、行业管理等完整的体系。百老汇是纽约文化产业的支柱之一,每年吸引着来自世界各地的游客前来观赏,不仅获得了演出门票收入,还带动游客消费,促进纽约的经济发展。

百老汇成功因素多元化:1)多方参与下市场化、专业化、集约化的运作模式;2)多层次的金字塔体系促进了百老汇的持续繁荣;3)产业化投资,多元主体共同参与,兼具盈利性和艺术性;4)纽约区位优势显著,为百老汇提供了潜在的观众群体。

舒伯特集团:“剧院+经典剧目”完美融合。舒伯特集团是美国历史最悠久的剧院管理公司之一,目前拥有或经营着21家百老汇剧院。舒伯特集团拥有独占鳌头的剧院体系,支撑经典剧目的制造与传播,既管理剧院,又负责戏剧制作。

《蓝人秀》--从外百老汇走向世界的创意剧。《蓝人秀》(TheBlueManShow)是美国著名的前卫音乐剧,创始于1991年的外百老汇剧院,目前在拉斯维加斯、奥兰多、波士顿、芝加哥、纽约有驻场表演,在美国及全球各地都有巡演。《蓝人秀》还出了5张唱片并参与了许多电影的制作,蓝人秀集团也成为了一家全球化的娱乐公司。

内容端发力,中国演艺产业空间尚待挖掘。国内演出市场主要收入来自于票房和政府补贴,受多项政策影响,近三年演出票房表现低迷,演出市场仍处于调整期。旅游演艺方面,优质项目驱动市场实现较快增长,20%的剧目贡献85%的票房,千古情、印象、山水系列成为市场主导。专业剧场演出近几年来票房表现不温不火,话剧类占主导,剧场整体利用率偏低。

宋城演艺旗下的千古情系列全线爆发,异地项目获得成功,行业龙头地位稳固。千古情系列获得成功关键在于:1)“主题公园+旅游演艺”深度融合的经营模式产生的协同效应;2)专业化的运作和管理,保证了新项目在异地的成功复制;3)“宋城+千古情”两大品牌知名度高,营销推广和活动策划能力出色。

开心麻花是国内舞台剧领域最成功的品牌之一,主要收入来自商业演出,并通过影视娱乐多维变现。开心麻花的舞台剧产品拥有三大特点:1)岁末首演;2)团队稳定;3)“爆款”本地化。目前公司舞台剧业务增长较快,电影业务迎来爆发。2015年国庆档,同名话剧《夏洛特烦恼》被改编成的电影创造票房奇迹,主要是因为:1)线下巡演积累原始粉丝;2)优质制作口碑不断发酵;3)舞台剧演员表演功底深厚。

重点推荐

宋城演艺:公司千古情演艺系列内生增长强劲,后续项目储备充足(上海+桂林+张家界),海外战略扩张加速落地,未来有望延续高成长路径,后续泛文娱布局多点开花利好不断,我们维持2016-2018年净利润为9.99亿、12.96亿、16.43亿的盈利预测,目标价46.00元,维持买入评级。