华融证券纺织服装行业周报

市场表现

上周(2016.4.25~2016.5.2)纺织服装(中信)板块涨跌幅为0.34%,分别跑赢沪深300(-0.57%)和上证综指(-0.71%)。在29个中信一级行业中排名位居第10。

行业相关信息

根据国家统计局公布数据显示,今年1-3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额13421.5亿元,同比增长7.4%,增速较1-2月份提高2.6个百分点。其中,1-3月份纺织业利润总额同比增长6.7%;服饰业利润总额同比增加6.9%。

内需方面:据中华全国商业信息中心统计数据显示,今年一季度全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降5.1%,增速较上年同期下降9.0个百分点。其中,3月份零售额同比下降3.8%,降幅将去年同期扩大0.7个百分点。今年一季度全国百家重点大型零售企业各类服装销售量同比下降0.5%,增速低于上年同期6.4个百分点,其中,今年3月份服装零售量同比增长8.2%,增速较上年同期提高4.9个百分点。

行业及公司动态

雅戈尔:公司一季度实现营收55.58亿元,较上年同期降低11.41%;实现净利润24.47亿元,较上年同期增长76.30%。

中银绒业:公司2015年实现营业收入317,711.69万元,较上年同期增长2.37%,实现营业利润-100,140.99万元,较上年同期下降16,762.56%,利润总额-89,095.27万元,较上年同期下降929.16%。

投资建议

内需方面,2016年一季度全国百家家大型零售企业零售额数据较去年同期降幅扩大。外需方面,2016年3月份服装类出口数据出现大幅降低,与去年同期相比持续恶化。我们认为接下来2016年应仍以稳健的投资风格为主,以稳定的业绩支撑为保障,重点关注有跨界转型计划的公司。我们继续建议关注业绩稳健且估值较低的行业龙头企业、次新股以及跨界转型企业。

风险提示

主要风险因素为内需市场恢复较为缓慢,以及持续增高的人力成本对企业在国际市场上的竞争力造成冲击。