农林牧渔行业周报2016年第12周:防鸡价短期回调,逐步布局养殖后周期、节水农业

投资要点:

畜禽养殖和种植业板块领涨。

本周,上证指数涨1.01%,报收3009.53点,深证成指涨0.39%,报收10379.65点,创业板指跌0.48%,报收2205.37点,农林牧渔板块跌0.11。其中,前期涨幅较小的林业、农业综合涨幅居前,而前期涨幅较大的种植业和畜禽养殖本周也出现回调,其中种植业跌2.93%,畜禽养殖也跌0.81%。

本周农业重点推荐:

“十三五”期间,我国将继续加大对农田节水的投资力度,将为行业带来重要发展机遇,政府工作报告重点强调要加强农业基础支撑,强调2016年要建设2000万亩高效节水农田,实现化肥农药零增长,我们认为龙头企业大禹节水发展空间广阔,业绩增长确定,重点推荐标的为大禹节水。此外,全球白糖供给缺口已经达到近700万吨,我国15/16榨季白糖产量预计将减少近200万吨,白糖供应量的减少有望带动糖价回暖,建议投资者积极关注,重点推荐标的为南宁糖业。

畜禽养殖重点推荐:

谨防短期调整,长期推荐畜禽养殖逻辑不变。长期逻辑不变,2016年是家禽养殖板块拐点之年,大周期有望持续2~3年,美国、法国相继禽流感事件性影响,引种复关预计将推迟到三四季度,将在15年12月至16年这段闭关期间形成祖代鸡引种空档期,将影响后期相对应阶段的供给,有望迎来一波2~3年的好行情;但短期来看,考虑到14年四季度祖代鸡引种量过大,而这批祖代鸡传导到商品代在16年上半年是商品代集中出栏期,我们之前预计短期冲高后会有所调整,近期市场如期调整;年前由于对行情的担忧,市场养殖以及孵化量计划性减少和强制换羽,年后价格大超预期,刺激市场又集中补量,由于消费端在节后消费回落,二季度又是传统消费淡季,我们认为价格支撑力度不足,谨防二季度鸡价回落的影响;本周猪价继续上涨,仔猪价格继续创08年以来新高,刚刚公布的2月份生猪和能繁母猪数据,生猪和能繁母猪存栏量继续下降,分别为36671万头和3760万头,环比下降1.8%和0.6%,同比下降5.5%和7.9%,特别是能繁母猪已经连续29月下降,这直接体现了未来仔猪供给的下降,我们认为16年生猪供给仍将处于低位,生猪价格有望继续保持较好的行情,从目前来看,上半年猪价应该仍然维持高位;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧;同时建议关注养殖后周期标的,建议关注海大集团和禾丰牧业。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动