农林牧渔行业周报:玉米临储将取消,有利于养殖和饲料企业

市场行情回顾:本周大盘小幅上涨,沪深300指数环比涨0.82%,农林牧渔板块表现优秀,上涨5.15%,在申万28个子行业位居最首。子版块中畜禽养殖、饲料表现较优秀。个股层面,位于周上涨前列的公司有众兴菌业、唐人神、禾丰牧业;位于周下跌前列的公司有荃银高科、新赛股份、千足珍珠。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格19.29元/公斤,周上涨4.95%,头均盈利991元,周上涨6.67%;仔猪价格51.79元/公斤,周上涨31.08%。禽市:白羽肉鸡7.95元/公斤,周下跌4.9%;青岛鸡苗3.4元/羽,周下跌15%;烟台鸡苗3.95元/羽,周下跌13.19%。玉米、大豆:玉米大连港价格1895元/吨,周下跌1.3%;大豆现货价3389元/吨周持平;大连大豆压榨加工利润回升至-50元/吨。小麦、白糖:小麦现货均价2333.6元/吨,周下跌0.27%;柳州白糖现货价5420元/吨周持平。海参、扇贝:海参均价90元/公斤周持平;扇贝均价8元周持平。

投资建议:1)近期生猪价格在淡季继续上涨,其中江浙福建地区价格最高,浙江120公斤大猪价格基本在10.5元/斤,有一些大猪超过160公斤的,价格甚至达到了11元/斤。价格稍低的东北地区质量稍好的生猪也达到了9.7元/斤。目前全国生猪都处于紧缺状态,平均生猪存栏体重在108公斤左右,而年初还在110-114公斤。由于去年全年能繁母猪存栏每月同比均下滑10%以上,预计今年全年生猪供应都将紧张,生猪价格有望一直维持高位。我们上周已经把全年生猪均价上调至18元/公斤,牧原盈利预测上调至18个亿,继续推荐。并可关注正邦、温氏、雏鹰。

2)上周我们和禽类公司沟通,4月份父母代种鸡部分小厂报价达到40元/套以上,益生报价在30元/套左右,最高至35元/套。由于美法分别在2月底和3月中旬又爆出新的禽流感事件,预计复关时间大约会在三季度末,今年上半年引种可能不足10万套。推荐:圣农发展。

3)内蒙古新闻联播有报导国家今年将对东北三省和内蒙古取消玉米临储收购政策,为保护农民利益,国家将建立玉米生产者补贴制度,将补贴资金直接兑付到实际种植者手中。由于目前2000元/吨的玉米现货价和进口玉米完税价还有500元/吨的价差,取消玉米临储将使玉米价格由市场决定,国内玉米价格将继续下行。这也反应出国家调减玉米种植面积,消化国内玉米库存的决心。由于玉米占饲料成本60%以上,占养殖成本30%以上,玉米价格下调将有利于畜禽养殖企业和饲料企业。

4)在目前没有看见明显的行业周期向下反转的情况下,畜禽养殖行业依然存在机会(主要机会在于价格高点的超预期,比如生猪价格高点大概率超过22元/公斤),同时重点关注养殖后周期饲料和疫苗的投资机会。重点推荐公司:圣农发展、牧原股份、海大集团、生物股份、天康生物和金新农。

风险提示:疫病导致价格波动。