房地产行业周报:降低首付比例推动三四线城市去库存

上周市场表现

上周房地产指数(中信)上涨3.31%,同期沪深300 上涨0.6%,房地产指数跑赢沪深300 指数2.71 个百分点。

春节期间成交稀少

新建住宅方面,上周(2016.02.08~2016.02.14)重点关注的30 个城市商品房成交面积为20.41 万平米,环比下跌91.89%,同比下跌94.13%。其中一线城市成交2.74 万平米,环比下跌93.77%,同比下跌95.49%; 二线城市成交11.92 万平米,环比下跌91.76%,同比下跌93.55%;三线城市成交5.75 万平米,环比下跌90.87%,同比下跌94.37%。

二手房方面,受春节因素影响,一二线城市二手房基本无成交。

行业与公司信息

央行降低非限购城市首付比例至2 成。

广宇发展2015 年归属母公司股东净利润同比下降49.27%。

中天城投2015 年净利润同比增长62.56%。

宝安地产2015 年净利润同比增长16.14%。

世联行拟非公开增发募资10 亿元用于增资小贷项目。

金科股份拟非公开增发募资45 亿元投向房地产项目及风电项目。

投资建议

央行降低非限购城市商贷首付比例至2 成的历史最低水平,房地产去库存的政策支持力度进一步加大。去年一二线城市房地产市场整体回升, 三四线城市受库存较高、需求低迷的影响回升缓慢。在高库存影响下, 房地产投资增速连续下降,拖累经济增长,带动地产相关行业的景气度下降。政策刺激有利于扩大房地产市场有效需求,促进投资企稳回升。房地产板块前期经过大幅下跌,估值逐步趋于合理,在市场情绪回暖的背景下,地产板块有望跟随大盘反弹,建议关注前期跌幅较大、估值较低的二线地产股。

风险提示

房地产销售额下滑和房价大幅下跌。