有色金属行业研究周报:2016年锂供应仍较紧张

美国经济数据强劲,支撑升息预期,人民币汇率趋稳:海外,美国经济数据较强,且美联储官员强化升息预期。国内,经济数据略有好转,人民币汇率趋稳。

基本金属供给侧改革推进。总理指出化解过剩产能要继续坚持以壮士断腕的精神,与深化改革、企业重组、优化升级相结合,对于过剩产能行业要严控新增、淘汰落后、优化存量,并通过财税、金融等支持手段,推进去产能、兜底民生。同时,钢铁、铝冶炼大型国企去产能举措不断,地方政府也开始停止补贴政策,钢铁行业的供给侧改革也获得300亿专项基金的支持。供给侧改革不断取得进展。海外电解铝企业在压力之下,也开始主动调整产能。因此,我们预计,随着改革举措的落实,产能的消化,需求的回暖,基本金属供需改善概率很高,大宗商品价格与企业利润有回升潜力。

投资策略:我们继续看好,受益于供给侧改革政策推进、落实的基本金属板块,依据供给侧改革影响大小,需求前景,品种排序为铝、锌镍、铜,关注的标的有:云铝/中孚,中金岭南。同时,我们也继续关注以下类别的成长或转型股:一是,新能源汽车产业链,我们认为,2015年,全球锂供需出现5000吨以上的缺口,在2016年,虽然有新能源汽车补贴退坡等问题,但新能源汽车仍具良好的成长性,在新能源乘用车、物流车放量的推动下,碳酸锂的需求仍将快速增长,2016年仍有望维持供需紧张的局面,尤其是2016年上半年供给增长缓慢,锂价将维持强势,我们建议关注赣锋锂业、众和股份及华友钴业;二,关注技术突破导致市场边界扩张的超硬材料,如豫金刚石。三,转型公司,关注楚江新材、横店东磁、宁波韵升、闽发铝业及转型医疗的公司等。