美亚柏科:引入战略投资者,打造服务器端的“360”

事件:

公司发布公告,全资子公司杭州创聚拟引入广州钧扬通泰投资咨询有限公司作为战略投资者,以加速服务器安全业务的独立发展。

杭州创聚产品可理解为服务器端的“360”

据了解,杭州创聚主要从事的是服务器安全业务,致力于为IDC厂商、中小企业、网站站长等服务器管理者提供一站式安全管理解决方案,产品性质可以理解为服务器端的“360”。由于业务尚处推广期,杭州创聚过去两年的净利润一直为负值,此次引入战略投资者,对其整体估值达到2110万元,而在交易完成后,美亚柏科与君扬通泰将分别持有杭州创聚53.39%和46.61%的股权。我们认为服务器安全业务市场空间很大,引入战略投资者后,相关业务将有望获得更好的资源整合机会与发展空间。

引入战略投资者,有助于在上下游产业资源整合等方面提供助力

我们认为服务器安全管理解决方案市场有着十分广阔的空间。随着各行业数据存储与应用需求的快速膨胀,国内服务器的数量正在快速增加,如何对其性能与安全进行有效管理,已成为了服务器拥有者迫切的应用需要。杭州创聚的一系列解决方案,由于可以便捷有效地满足上述需求,因此自去年初发布产品以来,用户数量持续快速增加,目前预计已达到20-30万左右,在国内处于领先地位。随着用户数量的积累,公司正计划逐步尝试公有云增值服务与私有云解决方案等业务模式,并计划进行海外市场开拓。我们认为,服务器端的解决方案由于其数量庞大专客户付费意愿较强,是一座可以持续挖掘的“金矿”。

而公司此次引入君扬通泰,能够在上下游产业资源整合及渠道的建立、管理方面提供有益的资源与经验,有助于进一步加速相关业务的运营推广步伐。

维持买入评级,上调目标价至38.80元

我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.97元、1.29元与1.74元的盈利预测,我们认为此次引入战略投资者有助于公司服务器安全业务的未来发展,从而有助于提升公司价值,因此维持公司买入评级,目标价38.80元,对应2013年动态PE为40X。

风险提示:

战略投资者与管理团队磨合风险,业务推广不达预期风险。