2014年11月外贸数据简评:出口不确定性增加,进口弱势明显

12 月8 日,海关总署公布的进出口数据显示,我国11 月进出口总值3,688.5 亿美元,同比下降0.5%,为今年4 月以来的最低值,10 月值为增8.47%。其中,出口金额2116.6 亿美元,同比增长4.7%,增速较10月回落6.9 个百分点,低于预期的8.6%;进口金额为1571.9 亿美元,同比下降6.7%,预期为增3.8%,前值为增4.7%。中国11 月贸易顺差544.7 亿美元,创1995 年以来的历史最高值,前值为454 亿美元。

主要贸易伙伴中,11 月对美国、欧盟、东盟及香港的出口均保持正向增长,但增速均有所回落。对日本出口维持负增长,降幅较10 月缩小。

从各国占比看,美国不欧盟仍是中国主要出口对象,香港在出口中占比提升至第二位。从占比的趋势看,对美国、香港和东盟出口整体占比呈逐步增加的趋势,而对欧盟和日本出口占比则逐步下行。

出口增速放缓,主要是受到基数效应和人民币有效汇率升值的影响,以及前期圣诞节订单发货完毕带来的季节性影响。近期美国经济复苏势头强劲,其内需的扩大对于中国未来出口仍可能构成支撑;同时,随着美联储加息预期的高涨,美元指数不断攀升的趋势,对于中国出口也是一个有利因素。另一方面,欧日经济增长停滞,以及两国宽松的货币政策导致的欧元、日元的贬值趋势,对出口造成不利影响。整体上看,出口不确定性明显增加。

进口的负增长,一方面不大宗商品价格下跌有一定关系,另一方面,也体现了我国的内部需求疲弱。此外,APEC 期间限产停产也是导致进口低于预期的原因之一。预计进口的弱势短期内难有改变。