2015年食品饮料行业投资策略:大中小品种全面开花,净值和涨幅各有千秋

基于未来一年的投资策略总体逻辑是,宏观政策和消费环境等因素对不同消费品景气度的影响程度差别较大,不同的细分行业配置取决于投资者不同的投资判断,当然市场情绪除外。从2015全年角度看,我们认为整个板块将逆转颓势,超额收益明显,大、中和小市值品种均有表现,其中大中市值品种对大资金净值贡献较大,小市值品种涨幅领先,重申部分个股估值溢价幅度可能超市场预期。

(1)大中市值品种:相对估值水平位于底部,坚决看多,有望搭乘国企改革、个股题材和估值修复等各种东风。我们认为这些品种基本面相对最稳定乐观,若出现板块轮动造成的波动,则毫不犹豫做多;(2)小市值品种:迎接风口,延续个股黑马时代。例如以“甲午年牛股”为代表的细分行业食品股,关注涨幅的投资者可获得较大超预期收益。

在确定投资安全边际同时,寻求高收益精选个股。建议(1)采用品牌渠道数量化评级模型获取具备较高安全边际品种;(2)未来三年业绩成长确定性较强或(3)行业发展前景有想象空间。

(1)大资金请关注大中市值品种,如顺鑫农业(000860)、维维股份(600300)、山西汾酒(600809)、张裕A(000869)、青岛啤酒(600600)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、双汇发展(000895)、伊利股份(600887)等,继续推荐光明乳业(600597)、中炬高新(600872)等;(2)小市值品种涨幅超预期,如黑牛食品(002387)、双塔食品(002481)、三元股份(600429)、皇氏乳业(002329)、金字火腿(002515)、三全食品(002216)、金枫酒业(600616)、保龄宝(002286)、海欣食品(002702)等。