光大煤炭周报:下游复苏迹象初现,焦煤估值可能率先上升

行业观点:下游复苏迹象初现,焦煤估值可能率先上升

虽然近期普通动力煤价格走势较弱,但褐煤价格依然保持持续微幅上涨的势头,主要是由于从印尼进口褐煤数量下降及国内电厂加大掺烧所致。预计4月下旬动力煤价格反弹后,褐煤生产企业业绩弹性较大。

目前水泥、重卡、工程机械等行业都有小幅复苏迹象,由于煤炭的后周期性,传导到对焦煤的需求还需时间,同时伴随着钢铁产业链去库存化的进行,预期后期焦煤价格还有较大反弹空间。但如果行业复苏预期得到其他行业数据继续验证,焦煤行业估值可能率先启动,股价可能领先于煤价启动。建议配置业绩确定性增长的阳泉煤业、潞安环能、露天煤业和冀中能源。

煤炭价格:港口煤价下跌5元/吨,国际煤价涨跌互现

秦皇岛动力煤大同优混报650元/吨,山西优混报价610元/吨,山西大混报价520元/吨,均下跌5元/吨;截至4月5日,纽卡斯尔港动力煤价格指数报87.01美元/吨,较上周下跌2.88美元/吨;理查德RB动力煤现货价格指数报81.57美元/吨,上涨0.55美元/吨;欧洲ARA港动力煤价格指数报80.96美元/吨,上涨1.43美元/吨。

煤炭生产:13年2月我国煤炭产量为26500万吨,同比减少7.67%煤炭产量:2013年2月我国煤炭产量为26500万吨,比上年同期减少7.67%;其中,国有重点产量为15612万吨,同比减少14.3%。

进出口:2013年2月份进口煤炭2330万吨,同比增长13.4%。

据中国海关总署公布的最终数据显示,2013年2月,中国进口煤炭2330万吨,同比增长13.4%。其中,进口无烟煤301万吨,同比上升3.9%,环比上升5.31%;进口炼焦烟煤540万吨,同比增长16.1%;进口褐煤518万吨,同比增长46.7%。

下游行业:2013年1-2月全国累计发电量7573.2亿千瓦时,同比增长3.4%;火电累计同比上升1%,水电累计同比上升23.92%