证券行业:券商8月业绩分化,配资清理不断升级

券商披露8月简报,经营业绩出现分化。本周23家上市券商发布8月财务数据简报,与7月份的普遍下跌不同,8月份券商经营业绩出现分化。共有7家券商业绩同比增长,其中山西证券净利润同比增长130%,涨幅最大;而国泰君安、申万宏源、华泰、等大型券商的营业收入和净利润同比持续下跌,跌幅在50%左右。

券商筹资二轮救市,救市资金盈亏成下半年业绩重要变量。9月1日,国泰君安率先发布公告称,继续出资与证金公司进行收益互换交易。随后,共有21家上市券商发布公告,按2015年7月末净资产的20%出资救市(包含2015年7月已划拨资金)。由于证金公司之前并未披露收益,各家券商目前基本倾向是暂时无法分析净值变动,不做浮盈浮亏处理。也就是说,救市资金的盈亏没有反映到券商7、8月的简报中。但因救市资金占比巨大,其盈亏成为券商下半年业绩的重要变量。

四大券商被罚2.4亿,配资清理不断升级。日前,证监会对华泰、海通、广发、方正四家券商做出行政处罚决定,共计罚款2.4亿元。此次罚款除对四家券商9月份的业绩产生影响外,还将因扣分对明年的分类评级产生重要影响。多家券商已经向信托公司发函,要求限期妥善处置相关账户和资产。此外,华泰证券日前宣布,将于25日收市后,陆续暂停通过第三方软件的下单服务。这可能标志着券商开始对第三方软件的接入进行更严格的控制。

投资逻辑

本周大盘逐渐企稳,监管层也通过清理场外配资,建立熔断机制等措施继续稳定市场。两市交易量虽进一步萎缩,但两融余额较9月2日的近期低点有所增加。券商半年报业绩大幅增长,而牛市行情的有望延续也将促使券商业绩止跌回升。总体来看,券商全年业绩增长为大概率事件。

每周行情

本周大盘逐步企稳,重新站上3200点整数关口。上证综指周涨1.27%,沪深300周跌0.55%,证券板块跑赢大盘,周涨1.60%。其中,东兴证券涨幅居首,为13.69%,国信证券下跌幅度最大,为-6.08%。

上周沪深两市股票成交额继续萎缩,日均成交额为6188.62亿元,环比减少18.15%。截止9月11号,两市累计股票成交额191.06万亿元,同比增加435.42%。

投行方面,上周券商再融资承销金额19.27亿元,无新股发行。截止9月13日,股权承销总额为5854.47亿元,同比增加84.25%,年初以来共有198家企业成功发行,募集资金1466.48亿元。本周债券承销995.09亿。债券承销总额为13812.24亿元,同比减少4.67%。

截止9月11日,融资融券余额为9849.21亿元,环比增加226.60亿元,其中融券余额占比0.31%。本周券商新增股票质押交易58次,质押融资参考市值161.55亿元。截止到9月13日,券商股票质押融资全年累计参考市值10517.21亿元,市场份额59.96%。

截止9月13号,券商存续的资产管理产品共有2840只,份额合计4625.68亿份,资产净值5541.8952亿元。

行业表现

本周大盘逐步企稳,重新站上3200点整数关口。上证综指周涨1.27%,沪深300周跌0.55%,证券板块跑赢大盘,周涨1.60%。其中,东兴证券涨幅居首,为13.69%,国信证券下跌幅度最大,为-6.08%。