化工行业周报:寻求已回归价值区间个股的投资机会

本周重点推荐:优质白马股投资价值体现,逐步战略布局。上周A股市场大幅震荡,化工行业也同步呈现先跌后涨的态势。一些业绩优秀个股回调进入价值投资区域,投资者可重点关注白马股和成长确定性强的个股进行中长线布局,同时,原油价格底部反弹,建议投资者密切关注油价变化,适当考虑石化板块的投资机会。

(1)农资板块:主业稳步增长的金正大(002470)、史丹利(002588)、扬农化工(600486);

(2)新材料领域:业绩增长有保障,未来成长确定性强的康得新(002450)、海利得(002206)、沧州明珠(002108)。

我们对化工行业围绕四条投资逻辑进行重点推荐:

第一条主线:供应链金融作为新时代产物,经济下行新金融服务市场空间巨大。

随着传统制造产业步入下行周期,新金融对于传统行业的服务市场应运而生,预计有万亿以上市场空间。重点关注提供供应链金融服务对于传统周期性行业进行业务改进,执行力突出且业绩增长确定性强的个股。我们推荐关注瑞丰高材(300243):公司携手中植资本开展商业保理业务,为上下游合作伙伴提供短期而及时的资金周转服务,吸引更多的上下游客户,有助于提升公司盈利能力和行业竞争力。

第二条主线:新农村新市场,农村电商蓝海潜力巨大。目前农民可支配收入不断提升,农村消费市场显现出巨大潜力。我们建议关注战略布局农资服务,尤其是农村电商的企业。我们推荐关注:新都化工(002539)。

第三条主线:受益环保承压或安全规范而产能退出,加速行业格局变革。基于目前经济整体下行且安全和环保重压将蔓延的背景下,传统周期性行业产能集中度将不断加速。随着行业供给端收缩整合加速,同时需求端维持刚性需求,周期品有望经过价格的大幅下跌之后将有望触底反弹,我们认为无论是环保受限还是经营承压退出的产能,都将使得行业供求格局产能重大变局,相应龙头企业有望受益。我们推荐关注云南盐化(002053):因行业产能严重过剩,公司氯碱业务近年来一直处于亏损状态。云南能投在电力、煤炭等资源方面的支持将降低公司氯碱产品的成本,相关业务盈利水平有望改善。随着行业下游需求低迷,PVC、烧碱等价格持续下行,产业链价差回落将加速氯碱行业整合,公司作为区域资源和一体化优势的企业值得关注。

第四条主线:主题性投资引导行情嬗变。基建投资:预期下半年国家将加大对基础设施建设的投入,地下综合管廊将成为新增长点,建议关注管材和与基建相关个股。新能源锂电:从8月1日起,国内首部锂离子电池强制标准,该标准将对锂电池隔膜企业也将起到规范作用,有利于催化隔膜行业整合。我们推荐关注沧州明珠(002108),公司未来将显著受益于该标准的实施:近期公司公告新建设6000万平方米的湿法产能。一方面将有效缓解目前干法锂电隔膜产能过小的状况,另一方面切入湿法锂电隔膜领域,完善了公司锂电隔膜产品结构。锂电隔膜的国产化替代空间巨大,未来将充分受益于新能源汽车的爆发式增长。