银行业二季度监管指标点评:盈利和不良双考验

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近日,银监会发布2015年二季度主要监管指标数据。

银行业资产和负债规模保持稳步增长。2015年二季度末,我国银行业金融机构本外币资产(境内外)总额为188.5万亿元,同比增长12.75%。银行业金融机构本外币负债(境内外)总额为175.2万亿元,同比增长12.20%。

信用风险总体可控。2015年二季度末,商业银行(法人口径,下同)不良贷款余额10919亿元,较上季末增加1094亿元;商业银行不良贷款率1.50%,较上季末上升0.11个百分点。2015年二季度末,商业银行正常贷款余额71.7万亿元,其中正常类贷款余额69.1万亿元,关注类贷款余额2.65万亿元。

银行业针对信用风险计提的减值准备较为充足,整体风险抵补能力保持稳定。2015年二季度末,商业银行贷款损失准备余额为21662亿元,较上季末增加835亿元;拨备覆盖率为198.39%,较上季末下降13.59个百分点;贷款拨备率为2.98%,较上季末上升0.02个百分点。

截至2015年二季度末,商业银行当年累计实现净利润8715亿元,与去年同期持平。2015年二季度商业银行平均资产利润率为1.23%,同比下降0.15个百分点;平均资本利润率17.26%,同比下降3.40个百分点。

点评

一、息差连续收窄,商业银行盈利空间被严重挤压.

为引导社会融资成本下降,2014年4季度开始央行连续4次降低基础存贷款利率,存款利率市场化相对又增加了商业银行负债端的经营压力,银行业净息差不断缩小。截至2015年二季度末银行业净息差为2.51%。截至2015年二季度末,商业银行当年累计实现净利润8715亿元,与去年同期持平。盈利指标ROA和ROE同比双降。银行业利润增长依靠息差不再可行,依托混业经营提升盈利空间势在必行。

二、不良爆发,依然在可控范围.

环比来看,2015年二季度末,商业银行不良贷款余额和不良率双升,但略好于一季度的环比增幅;另外贷款拨备率2.98%,较上年末微增。我们年初预期银行业不良率将于年中见顶,下半年资产质量有望逐季改善。然而,目前银行业不良率已经达到1.5%,关注类贷款余额占比也在提升。我们看到各家银行均加大了不良的核销处置力度,拨备覆盖率不断下行,虽有近2倍的水平,但是只要不良继续攀升,后续的拨备补充压力不减。

三、投资建议

建议投资者从银行的资产质量、混业基因、信息技术竞争力等角度筛选个股标的。我们维持行业谨慎“看好”评级。