维持“强烈推荐”评级在行业整体业绩增速放缓,不良压力加大的情况下,南京银行上半年业绩依然交出了一份较为不错的答卷,加之公司在上半年定增成功落地,核心一级资本充足率./资本充足率达到9.41%/12.3%,公司未来的成长空间再被打开,现金分红率也将回归到30%的正常水平,我们维持公司15年净利润增速20%的预测,对应15年PB为1.3倍。目前公司股价低于前期定增价(20.15元)达到17%,安全边际明显,考虑到公司未来好于同业的成长性,我们维持公司“强烈推荐”评级。
风险提示:经济增长低于预期,资产风险加速暴露。
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