计算机行业2014年三季报业绩前瞻:软件行业景气度持续向好,重点把握符合创新方向的个股

行业综述:行业趋势向好,软件行业景气度持续提升。

根据工信部统计数据,2014年1-8月,我国软件和信息技术服务业实现软件业务收入23248亿元,同比增长21.5%,增速低于去年同期的24.1%。但值得注意的是,软件产业收入增速已连续4月不断提升,行业趋势持续向好。

尽管工信部披露数据显示国内软件产业整体营收增速稳中略升,但A股计算机行业上市公司上半年净利增速达到14.99%,高于第一季度的9.21%,同时也远远高于12年和13年同期的1.46%和2.5%。上半年的盈利表现,为行业全年业绩高成长奠定良好基础。从历史数据来看,国家统计局发布的PMI指数对云计算机行业净利增速预示作用最强,根据国家统计局发布的最新PMI指数数据来看,A股计算机上市公司三季报情况好于中报情况将是大概率事件。此外,2014年计算机行业并购迎来井喷,截止到9月份,A股计算机板块已发生133个并购,行业14年备考净利润有望达到30亿元。内生+外延持续向好的背景下,我们对行业三、四季度净利增长的景气度持乐观态度。

上半年分子行业来看,营收方面,软件行业收入增速持续上升,IT服务收入增速略有下降,但二者均远高于去年同期。净利方面,软件行业增速趋缓,为24.39%,但远高于去年同期的2.76%,IT服务和硬件行业增速有所提升,分别为27.87%和-7.97%。

三季报前瞻:业绩分化依旧,整体盈利状况向好。

无论是从我们对重点公司的跟踪来看,还是对目前已预告中报业绩的公司情况进行分析,我们都可以很清晰的看到计算机行业内高成长与负增长公司并存,行业内上市公司业绩高度分化的特点依旧。根据已披露的44家公司三季报业绩预告数据,31家公司上半年均实现盈利,盈利公司数量占比超过70%,行业整体盈利状况向好。

从我们以及上市公司自身对于三季报的预估情况来看,各公司业绩增长趋势基本与半年度一致,我们重点覆盖的公司三季报业绩基本处于预期之内,行业内上市公司三季报整体波澜不惊。

建议向符合创新方向的个股靠拢,积极关注“换年行情”。

截止到10月10日,计算机指数延续强势表现,整体上涨53.42%,计算机板块跑赢沪深300指数47.18个百分点,超额收益显著。在板块强势上涨的行情下,绝大部分计算机个股分享板块上涨行情。板块内有26只股票涨幅超过100%,仅有4只股票涨幅为负。在行业个股普遍上涨的背景下,为取得高收益,选股重在把握符合行业创新发展方向以及有良好业绩支撑的股票。

结合行业基本面持续向好趋势,我们非常看好计算机行业,尤其国内软件产业未来的发展前景和趋势。我们认为,软件行业,尤其是符合软件定义一切创新方向的公司,其成长特性将进一步显现。从市场面看,每年11月至次年2月,计算机板块都会出现一轮持续时间将近两个月的单边上涨行情,我们认为历史规律重演的基础估值切换逻辑还在,建议积极关注“换年行情”。

建议关注符合软件定义一切创新发展方向,拥有业绩高增长支撑的优质个股:新开普、金证股份、博彦科技、中科金财、太极股份、中海达、广联达、用友软件、汉得信息、广电运通、杰赛科技等。

风险提示:宏观经济风险;新技术应用风险;三季报业绩不达预期风险。