博深工具:稳步推进金刚石工具高端化和高铁刹车片产业化,成长路径更加清晰_股票频道

结论:

公司传统主业正底部回升,高端产品开拓和海外市场布局态势良好,高铁刹车片通过台架测试的确定性很强,有望16年实现产业化,为公司贡献极大的业绩弹性,除高铁刹车片之外,公司有望打造高铁零部件平台,成长空间进一步打开。我们略上调公司2015-2016年的盈利预测,预计2014-2016年的每股收益分别为0.14元、0.22元、0.72元,对应动态市盈率分别为113倍、70倍、21倍。虽然当前PE较高,但高铁刹车片产业化后仅刹车片业务的合理市值就在60亿以上,加上传统业务,整体合理市值应在75亿以上,具有翻倍空间。从战略层面,公司正在发生一些深层次的变化,业务架构和组织管控体系正在经历变革,未来的成长空间和路径业更加清晰,我们上调公司投资评级至“强烈推荐”。

风险提示:

高铁刹车片产业化进度低于预期的风险

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