摘要
2014年伦铜市场开于7389.5美元/吨,年末收于6284.25美元/吨,最高价7460美元/吨,最低价6230.75美元/吨,下跌14.96%。沪铜走势大体与之一致,开于52290元/吨,收于45800元/吨,最高价52770元/吨,最低价43690元/吨,下跌12.41%。
具体来看:(1)供给方面,铜矿供给增速低于预期,精炼产能待提高,预计全年供给存在小幅缺口。(2)需求方面,全球铜消费增速超预期,其中中国需求一支独大,精炼铜中游消费旺盛,终端需求分化,但整体保持稳定。(3)欧美经济增长与货币政策分化。经济增长方面,美国通胀稳定、就业强劲,经济保持稳健增长;欧元区增长停滞,通胀趋势性下降。货币政策方面,美联储正式退出QE,欧央行政策继续宽松。
展望2015,美元已出现趋势性走强,将进一步向下挤压铜价运行重心。从供需基本面上看,需求增速放缓,矿产铜增产提速,未来将大概率转向供给过剩。 我们对市场的展望如下:未来一年铜市场仍存在下行空间,一季度进入铜消费淡季,铜价下行压力明显,三季度将回暖。伦铜波动区间[5000,6800]美元/吨,沪铜波动区间为[35000,49000]元/吨。
首页
微信公众号
证券之星APP
