平高电气:特高压产品确认增加,费用率压缩_股票频道

公司发布业绩预增公告,预计14 年上半年归属母公司净利润同比增长70%-100%。

点评:

业绩高增长主要源于特高压GIS 确认增加和费用率压缩。上半年业绩高增长主要来源于两个方面:一是特高压GIS 交货量增加,我们分析公司14 年上半年特高压GIS 交货比去年同期增加3 个间隔,由此带动净利润增加6000 万元左右;二是费用率的压缩,预计14 年上半年期间费率比去年降低2 个百分点左右,由此带动净利润增加3500万元左右。

淮上线(北环)招标在即,增强全年业绩高增长的确定性:预计淮上线(北环)将于6-7 月开始设备招标,公司有可能中标14-16 个GIS间隔,目前公司已经提前进行了设备预投,淮上线(北环)设备的及时招标将增强公司实现14 年经营目标(收入56 亿元,净利润7.48亿元)的确定性。

盈利预测及投资评级:预计公司14-16 年EPS 分别为0.68 元、1.02元、1.39 元,特高压带来公司今明两年业绩的爆发式增长,而天津中压基地的顺利投产和检修服务业务的推广为业绩增长提供持续性,维持对公司的买入评级。

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