电力设备新能源行业周报-2015年光伏产业观察(五):中央一号文件倡导用光伏解决无电区用电问题,能源局初设目标15GW

价格动态跟踪及趋势预测:

本周价格数据依旧是全产业链疲软,其中跌幅比较大的单晶组件,这寓意着企业进入淡季,所以价格出现了明显下跌。2015 年装机量将大概率达到15GW,应该要好于2014 年,而且2015 年集中度将继续提升,二、三线代工订单将持续减少。现在依旧处于去产能的阶段,所以不存在组件价格强势回暖的可能,目前组件成本下降迅速,未来存在一个价格下降低于成本下降带来的毛利改善的投资机会。重点关注阿特斯、晶科、天合,推荐中来股份。【数据详情请见同期周数据库】

产业动态跟踪:

事件:中央一号文件提出“因地制宜采取电网延伸和光伏、风电、小水电等供电方式,2015 年解决无电人口用电问题。”点评:2013 年国家能源局曾提出用3 年时间解决无电区的人口用电问题,具体要求是到2015 年底,全国273 万无电人口用电问题必须得到全部解决,其中电网延伸解决154 万人用电,光伏独立供电解决119 万人用电。

据我们测算119 万人需要1.3GW 的装机量。2013 年光伏独立供电工程完成投资33 亿元,解决了102 万无电人口用电问题。所以剩余到2015年的量在300-600MW 之间,对于需求的提升作用不大,但政策指导意义较大,意味着国家对光伏应用的认可。

事件:近日新闻媒体报道“能源局2014 年各省光伏发电并网统计表”和“2015 年全国光伏发电年度计划新增并网规模表”,我们认为这份资料有一定的可信度,而且对于15 年能否装完15GW 我们偏乐观态度。

u 点评:此次计划是8GW 地面电站,7GW 分布式,其中仅3.15GW 的屋顶分布式。对于天津、北京和上海四地规定了最低建设数量为50MW,所以合计为15.15GW,超过14 年完成量10.52GW,15 年增速可达44%。

分布式定义在14 年9 月进行了扩展,将20MW 以下建设于滩涂、荒地上的分布式和光伏农业大棚均纳入分布式,这些电站的本质就是地面电站。所以能源局的规划可以认为是11.85GW 的地面电站和3.3GW 的分布式。

在正文中间我们采取自下而上与自上而下的分析相结合,我们认为15GW比较能够实现。我们推荐:大环境向上下的电站运营标的:东方能源、爱康科技;组件出货量将有一定增长,推荐中来股份。

重点跟踪公司:海润光伏:公司发布业绩预告预亏损8 亿元。亏损幅度超过我们预期,项目确认进展大大低于我们的预期,此外估计公司对部分应收账款确认了一些减值,所以导致了利润大幅低于我们的预期。

风险提示:行业景气度下行,国家政策发生重大变化