光大证券2014年1-8月水泥行业利润数据简评

行业事件:行业利润数据由以往季度公布变为月度公布,我们月度利润数据简评,季度利润数据重点分析

2014年1-8月水泥产量增速3.53%,收入增速5.43%,利润增速29.71%,吨毛利63.52元(+4.71),吨净利29.01元(+5.77),毛利率16.19%(+1.04),销售利润率7.39%(+1.38),具体点评如下。

全行业角度,利润增速>>收入增速>产量增速,盈利质量较2013年改善明显;利润增速水平逐月下降;

分省份,由高向低排列,海南、福建、广东、重庆、浙江等5个省市利润增速在100%以上;利润负增长的省市由高向低排列依次为山西、新疆、北京、内蒙古、吉林、辽宁、河北、云南、宁夏、西藏、黑龙江、湖南,计12个省市;

2014年1-8月我国水泥行业吨毛利63.52元,吨利润29.01元。静态角度,产品吨利润水平最高的5个省市由高向低排列依次为西藏、海南、安徽、广西、山东;产品吨利润水平最低的5个省市依次排列为山西、新疆、北京、内蒙古、河北。

2014年1-8月我国水泥行业吨毛利同比提高4.71元,吨净利同比提高5.77元。动态角度,产品吨毛利提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广东、广西、安徽、福建,产品吨毛利下降幅度最大的5个省市依次排列为辽宁、西藏、新疆、山西、吉林;产品吨净利提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广东、广西、安徽、浙江,产品吨净利下降幅度最大的5个省市依次排列为吉林、西藏、山西、新疆、北京。

2014年1-8月我国水泥行业毛利率16.19%(+1.04),净利率7.39%(+1.38)。动态角度,产品毛利率提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广西、广东、安徽、福建,产品毛利率下降幅度最大的5个省市依次排列为山西、新疆、辽宁、西藏、北京;产品净利率提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广西、广东、安徽、浙江,产品净利率下降幅度最大的5个省市依次排列为山西、新疆、北京、吉林、西藏。