蓝色光标:布局无线入口,移动互联业务有望迅速展开

投资要点

拟以自有资金设立参股盛视辉弘40%股权,投资持有建飞科联23%股权。

公司公告:1旗下的全资子公司上海蓝色光标品牌顾问拟以自有人民币2000万元出资设立参股上海盛视辉弘广告有限公司。设立完成之后,公司将间接持有盛视辉弘40%的股权;2公司拟以自有资金共计6865万元,收购北京建飞科联科技有限公司原股东股份并增资,交易完成后,公司将持有建飞科联23.04%股份。

补齐营销版图+落下O2O 重要一子。

北京建飞科联科技创立于2009年,致力于针对高密度人群的大规模无线网络技术的应用研发和运营服务。主要业务包括网络技术应用、信息安全、网络新媒体等。公司为首都机场、白云机场、双流机场、江北机场、中移动、中国电信等企业和机构提供大型无线网络建设运营,无线网络网络信息技术和数据咨询等服务。

我们认为,设立参股盛视辉弘将进一步补齐蓝标的广告营销版图,提升其。

作为Leading Agency 的服务能力;参股建飞科联则表明公司在移动wifi 入口及O2O 领域落下重要一子,品牌广告的客户活动管理及快消品促销等O2O 业务将有望迅速铺开。

创意、资源和能力三方面持续布局,引擎将从并表升级为协同。

我们坚持认为,营销的核心要素是创意、资源和能力(以数据技术等为基础的Leading Agency)三方面,未来的营销公司都会围绕三个要素去搭建框架,从而成长为客户提供完整方案的综合营销集团。蓝标通过1持续将优质媒体资源纳入麾下,同时通过投资补齐BI 所需各环节;2对海外优秀创意企业的收购补齐创意环节,加速缩小与4A 公司的差距;3搭建以广告主数据为核心的人群画像模型及DMP,以数据分析技术实现精准投放。蓝标将继续以内生外延双轮驱动的方式加速成长,但引擎将从并表效应升级为协同效应,整合营销全案服务提供商是公司新的定位。

盈利预测及估值。

预计全年增长60%,eps0.74元,不考虑其它并购15-16年eps 为0.93元和1.16元,对应15年估值只有26X,具备较高安全边际,7月17日我们上调至“买入”评级,目前依然建议“买入”。