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时报观察丨升值动能不断积累 人民币稳的基础进一步夯实

来源:证券时报 媒体 2025-11-27 08:17:14
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(原标题:时报观察丨升值动能不断积累 人民币稳的基础进一步夯实)

11月26日,人民币对美元中间价再度上调,创逾一年高点;在岸人民币、离岸人民币对美元汇率双双走高至7.08附近。近一段时间以来,人民币与美元呈现“双强”格局,美元指数从9月中旬的96左右走强至100附近;同期人民币对美元汇率震荡上行,反映人民币对一篮子汇率的CFETS人民币汇率指数同样走强,与众多非美货币相比走出独立行情。

9月以来,人民币对美元汇率曾数次升破7.10。尽管此次能否打破这一关键阻力点位尚需观察,但支撑人民币走强的因素不断积累。

从基本面看,今年以来,我国经济顶住压力,出口韧性进一步增强,国际收支状况良好。前三季度涉外收支总规模为11.6万亿美元,创历史同期新高;跨境资金净流入1197亿美元,高于上年同期水平。从外汇市场预期和供需情况看,中美元首釜山会晤以来,两国关系总体稳定向好,这为人民币汇率保持坚挺提供了有力的外部支撑,外汇市场预期保持基本稳定。企业等主体在汇率波动过程中呈现“逢高结汇”特征。前10月,银行结售汇顺差809亿美元,而去年同期逆差超1000亿美元,结汇规模大于售汇规模,有助于人民币维持偏强水平。

美联储12月降息预期再度升温,这一因素也会支撑人民币汇率走强。而年末是传统季节性结汇高峰,有望继续为人民币汇率提供重要升值动能。今年以来,我国外汇市场在复杂多变的国际局势下保持平稳运行,表现出较强韧性和活力,市场预期和交易理性有序,人民币汇率经受住了市场波动的考验。展望未来一段时间,市场普遍看好人民币汇率维持稳定甚至升值的阶段性趋势。随着越来越多的企业树立汇率风险中性理念,以及汇率风险管理水平稳步提升,价格机制促进市场供求平衡的作用愈发凸显,人民币汇率稳的基础将进一步夯实。

责编:万健祎

校对:廖胜超

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