乔锋智能IPO首轮连遭21问，核心技术人员来自竞争对手，债务重组、房产抵押等问题被关注

（原标题：乔锋智能IPO首轮连遭21问，核心技术人员来自竞争对手，债务重组、房产抵押等问题被关注）

来源：金融界

作者：王小溪

从最初创办公司的3万元到现在年营收13亿元，乔锋智能装备股份有限公司（简称“乔锋智能”）的成长有目共睹，如今乔锋智能又走到了资本市场门口，向A股发起了冲击。

9月14日，乔锋智能回复了监管部门首轮问询，问询内容包括核心技术及创业板定位、历史沿革、关联交易等21个问题。

据悉，乔锋智能于6月21日申请创业板上市获受理，拟发行新股不超过3019万股，募集资金13.55亿元，将用于数控装备生产基地建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

乔锋智能主要从事数控机床研发、生产及销售，而该公司所处行业属于完全竞争市场格局，市场竞争激烈，行业集中度较低。

就乔锋智能主要产品所属的金属切削机床细分行业而言，根据国家统计局数据估算，2020年乔锋智能机床收入占我国金属切削机床市场的份额约为0.66％，在国内上市公司中排名第六。若乔锋智能登陆A股，并成功将募集资金投入到募资项目中，该公司市场竞争力有望进一步提升。

不过，若想成功上市，乔锋智能对问询问题的回复首先要获得监管部门的认可。

三年研发费用近亿元 核心技术人员曾任职竞争对手

翻看招股书不难发现，乔锋智能的发展历程较为“励志”。

2009年，蒋修华、王海燕创立乔锋智能前身乔锋有限时，注册资本仅为3万元。在10余年发展过程中，乔锋智能共经历了5次增资，注册资本及实缴金额从最初的3万元增至9057万元。

目前，乔锋智能实控人蒋修华、王海燕夫妇，合计控制89.86％股份。

蒋修华出生于1975年，在创立乔锋智能前曾任厦门大金机械有限公司董事长助理、销售经理，新创机械（香港）有限公司销售部经理，并曾主管东莞市寮步乔锋机械经营部。34岁创立乔锋智能后，蒋修华也实现了从助理、销售经理向董事长、总经理的变身。此外，另一位创始人王海燕仅拥有初中学历，目前在乔锋智能担任行政主任。

乔锋智能申请上市前曾进行分红，其中近九成分红都进入了实控人夫妇的口袋。据招股书，2021年，乔锋智能合计分红金额为5253.06万元。

乔锋智能主营业务产品细分领域属于金属切削类数控机床。据中国机床工具工业协会的数据，2020年我国机床工具行业年营业收入2000万元以上的规模企业共5720家，其中金属切削机床企业共计833家。

中国机床行业市场竞争激烈，行业集中度低，山崎马扎克、德马吉森精机等技术实力雄厚的跨国企业在中国占据较大市场份额的同时，海天精工、纽威数控等国内的竞争对手也在不断抢占着市场。

为了增长自身竞争力，乔锋智能近年来不断加大研发，研发费用从2019年的1905.87万元增长至2021年的4466.91万元，而近三年的研发费用合计达9371.99万元。不过，研发费用虽增加，但该公司的发展仍存隐忧。

乔锋智能董监高、核心技术人员中存在曾任职于同行业竞争对手及签订竞业禁止协议的情况，对此监管部门在问询函中要求该公司对申请的专利是否与原工作内容相关，是否侵犯原单位知识产权，是否存在纠纷等情况进行说明。

据悉，乔锋智能董监高及核心技术人员中，参与研发工作的蒋修华、牟胜辉、王有亮、张鹏、夏志昌、胡真清曾任职于同行业竞争对手，其中胡真清2011年5月至2015年4月，在润星机械任职期间存在签署竞业禁止协议。

来源：乔锋智能首轮问询回复

乔锋智能表示，胡真清2017年9月加入公司时，自润星机械离职已超过法律规定的竞业限制期限二年，且离职后未收到润星机械支付的竞业补偿金，对润星机械不负有竞业限制义务，离职时与润星机械未发生过纠纷，入职公司时与润星机械未发生过纠纷，胡真清不存在违反竞业限制的情形。

此外，乔锋智能还称，上述曾在竞争对手处任职的人员在乔锋智能从事的研究项目及涉及机型等与曾任职单位存在较大区别，不具有直接相关性，不涉及曾任职单位的职务成果，不涉及曾任职单位知识产权内容，不存在侵犯曾任职单位知识产权的情形，不存在纠纷或潜在纠纷。

收款困难以债务重组方式回收旧机 7处房产中5处用于抵押

2019-2021年，乔锋智能实现的营业收入分别为4.56亿元、7.67亿元、13.1亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别为0.59亿元、1.24亿元、2.31亿元。乔锋智能业绩呈现增长趋势。

乔锋智能业绩逐年增长的同时，存在应收账款坏账及存货跌价风险。

2019年末至2021年末，乔锋智能应收货款账面价值分别为1.77亿元、2.84亿元、3.51亿元，占各期末总资产比重分别为25.74％、25.69％、21％；存货的账面价值分别为1.58亿元、2.66亿元、5.75亿元，占各期末流动资产的比例分别为30.16％、30.53％、44.37％，

为了收回货款，乔锋智能存在通过债务重组收回客户旧机并销售的情况。

2019-2021年，乔锋智能发生债务重组对应债权账面价值分别为2347.1万元、419.09万元、13.08万元，对应放弃债权而取得设备公允价值分别为2307.62万元、382.92万元、13.08万元，确认投资收益-39.48万元、-36.16万元、0万元。

值得注意的是，共拥有7处房屋产权的乔锋智能还将其中5处进行了抵押，抵押的房产主要系公司的生产厂房、办公室、员工宿舍和仓库。

来源：乔锋智能首轮问询回复

对此，监管部门在问询函中要求乔锋智能结合偿还能力分析是否可能出现资产权属发生变更的情形，从而对生产经营造成重大不利影响。

招股书显示，2019年末至2021年末，乔锋智能合并资产负债率分别为24.33％、39.9％、48.55％，流动比率分别为3.14、2、1.65，速动比率分别为1.98、1.27、0.82。

2019年及2021年，乔锋智能的利息保障倍数分别为98.96倍、329.96倍（2020年无利息费用支出），偿债风险总体可控。

乔锋智能表示，其均按时支付流动资金借款本息，不存在逾期的情形。其偿债风险较小，出现资产权属发生变更的情形从而对生产经营造成重大不利影响的风险较小。

企业的创新性、成长性一直以来都是监管部门审核的重点，乔锋智能对核心技术人员曾任职竞争对手、应收账款逐年扩大、抵押房产等问题的回复若不能获得认可，或将对其上市进程造成阻碍。