宏观、苹果 ATT、竞争多个逆风，管理层的短期展望很保守（Meta 电话会）

（原标题：宏观、苹果 ATT、竞争多个逆风，管理层的短期展望很保守（Meta 电话会））

以下为 Meta 二季度业绩电话会纪要，财报解读可回顾《没有 “Google 式” 的预期反转，Meta 颓态难掩》

管理层汇报

1、Facebook 和 Instagram 的用户交互在提升。上季度说 Reels 时长占 Instagram 的 20%，这个季度时长增长了 30%，主要源于内容 AI 智能推荐的驱动。

Facebook 上 Reels 视频观看时长增加了 15%。

2、短期放缓投资节奏，专注长期投资的回报衡量，及时调整。

我们似乎已经进入了经济衰退，这对数字广告产生广泛影响，但总是很难预测这些周期影响会有多深或者经历多长时间，但我想说的是情况比一个季度之前要糟糕。

因此基于这种环境，我们将专注于进行长期投资，包括 Reels、新广告基础设施、元宇宙。会严格衡量这些投资回报，并及时调整。

上个季度电话会，提到说启动了一些长期投资项目以加速业务，我们现在仍然认为这些项目很重要，但鉴于我们看到的最近的收入趋势，我们正在放慢这些投资步伐，并将一些本应在明年或 2 年内出现的支出推迟到更长的时间线上。

3、放缓招聘

计划明年减少员工增长，许多团队将缩小规模，将精力转移到其他领域。今年年初以来招了不少人，下半年还会看到员工规模在扩张，但增幅会持续下降。

我们在第二季度新增了 5,700 多名新员工，其中大部分是技术职能部门。截至本季度末，我们拥有超过 83,500 名全职员工，比去年增长 32%。

4、当前公司优先级较高的业务：AI 内容推荐、元宇宙

内容智能推荐目前我们的主要业务转变之一，就是社交平台的信息流从主要来自于关注的人/账户，转变到 AI 推荐内容驱动。用户可以在 fb 或者 ins 上发现有趣的内容，但不用关注。

不过关注账户的内容仍然是用户体验重要组成部分，也是我们的差异化内容优势。

Reels 是其中一种短视频形式，我们要做的是所有内容形式，文本、图像、链接、群组内容等。

5、Reels 广告年收入超 10 亿美元，商业变现效率高于推出产品同时期阶段的 Stories。

6、减缓苹果 iOS 隐私变化的影响，我们的做法就是通过让用户更容易的平台上与企业互动，无论是通过商业消息（Business Message，目前已经我们 40% 的商户已经使用这个功能），还是商店（Shops&Marketplace）、广告（一般为 DR 广告），来增加企业第一方对用户标签的积累。

7、元宇宙方面，关注我们的里程碑式社交虚拟世界平台 Horizon 的持续扩展。

（1）今年年底将推出 Horizon web 版，所以平台均可访问，这将大大增加 Horizon 的人数。

（2）我们刚刚推出 Avtars 平台上的商店功能，出售数字服装

（3）硬件上，今年会推出 Project Cambria（Quest 2 pro），它将是一款专注于专业用户并支持高分辨率彩色混合现实的高端设备

分析师 Q&A

Q：关于用户交互和用户时长，您提到说 Reels 在 Facebook 和 Instagram 上的时长相比上季度增加了 30%，想问下用户总时长是否有增长？

A：Reels 的时长增长确实会迁移平台上别的功能内容的用户时长，但目前总体还是净增加的。

Q：关于员工规模，2023 年员工人数是否会下降？

A：对 2023 年还没有设定目标。我们正在放缓招聘，后面定好目标和预算，会提供更准确的指引。

Q：逆风趋势下，你们没有提到 tiktok，是否有看到广告主预算转移到 tiktok 平台，以寻求较低的 CPM？

A：我们存在在一个竞争激烈的广告市场，广告主有很多机会在线上或线下做营销。所以我们需要投入去赢回市场份额，所以我们要不断推进产品迭代。

Q：由于 Reels 的使用量增加，三季度收入是否会对二季度有压力？（Reels 报价低，拉低整体平台的商业变现水平）

A：因为用户互动流量不断转移到 Reels 上，对整个公司的总营收来说，是逆风的。但长远来看，还是有利于增长的。总的来说，三季度的压力大多会是宏观上压力，我们在大多数的垂直细分领域都看到了相对广泛的需求疲软。

Q：在投资 VR/AR 的时候，如何考虑对两个细分业务经营利润占比结构的影响？（意思是投资了这么多亏损的 VR，会影响整体经营利润率，怎么考虑的）

A：集中投资在关键优先事件上，当下对于我们而言，Metaverse 和 Reality Labs 是优先的，但我们也会保持严谨的去衡量投资回报率。

Q：三季度宏观的影响会有多大？原本是三季度会因为苹果隐私政策基数效应逐步褪去而回暖。

A：确实会逐步退出隐私调整的基数效应影响，但是更严重的宏观环境给我们带来的更大的挑战。宏观经济的影响和走向的确很难去拆解分析，但整体数字广告环境都很难（具有挑战性）。所以目前还是主要受到宏观经济的影响。

Q：关于 Reels 发展速度比当初的 Storied 更快的问题。你们说公司年化收入已经达到了 10 亿美元，但是你们又说这是一项更难赚钱的产品，是什么推动了 Reels 的快速变现？

我们在构建消费者喜欢使用的产品方面做得非常好，然后构建与这些产品相匹配的广告格式，以便它们能够很好地融入消费者体验。所以我们从 Stories 中学到了如何做到这一点，我认为 Reels 广告的更快采用的部分原因是我们在这方面做得更好。我们知道我们需要让广告商真正轻松地创建该内容。

但是视频比图片有更多的挑战在于，中小企业主做视频难度高，需要我们提供更多的工具，所以我们还需要投入很多工作。

Q：之前 meta 的是数十亿人的社交圈、社交关系，未来优势点？

我们是一家严肃的科技公司。我们在基础设施建设方面投入了大量资金。在文化上，我们专注于比其他人更快地移动和学习。我认为这些都是可持续的优势。

所以我认为我们正在构建的人工智能技术基础设施，我认为它可以复合并比业内其他人更好，这将是一个优势，并且随着时间的推移使产品变得更好。在激烈的竞争下，不进则退。

Q：Reels 的货币化水平与 Stories 相差多大？多久会追评？几个季度还是几年的问题。当初 2018 年，Stories 是以多快的速度追上 News Feed 的呢？

A：Stories 真正推出商业化，是在 2018 年，直到今天，Stories 才在同等时间上与 News Feed 报价持平。

所以我们认为 Stories 还处于一个非常早期的阶段，因此能够获得这样的年化收入水平，即使数额并不非常高，但我们仍然感到自豪。

Q：关于在推进元宇宙版图上，并购的重要性？今天 FTC 刚刚宣布了阻止你收购一个看上去非常小的 VR 应用程序 Witch？（反垄断诉讼）

A：并购绝对是我们战略的一个组成部分，我们将继续关注未来的收购机会。关于 FTC 希望阻止我们收购 Witch，我建议您参考我们的官方生命。但我们认为 Witch 有利于竞争并扩大 VR 生态系统，以吸引更多的新用户使用和体验 VR，因此我们对 FTC 的立场持怀疑态度。

Q：当下的需求低迷与过去的经济低迷期相比如何？会持续多长时间，如何看待持续的周期？

A：当下我们所处的周期阶段有很多特别的因素，一方面去年疫情期间，线上广告加速，有高基数的扰动影响，另一方面，更多的用户行为回归到线下。另外，更加激烈的竞争也使得线上经济处于一个衰退的趋势特征，从而造成我们的业务存在周期性影响。

我觉得就本身经济周期和持续时间的预测，还是留给经济学家来分析更适合一些。不过我们的三季度指引已经隐含了我们对经营环境持续艰难的预期。

Q：关于 Business Message，你们提到 Business Message 营销是目前增长最快的方式之一，已经创造数十亿的收入。它是如何在欧美地区创造收入的？

A：商业消息广告，现在是在多个地区国家高增发展。它帮助我们将让用户从发现转变为与企业简历直接关系，而这一点由于它直接给广告主提供了反馈，因为也不会受到苹果 IDF 的影响，因此投资回报率较高。

以一家公司研究举例，Roamhowl Creative，他们是一家小型企业咨询公司。他们使用点击消息广告来产生潜在客户。然后将这些广告与推动网站转化的普通广告进行了比较。Click-to-Messenger 广告带来了 2.3 倍的相关潜在客户，使得每个潜在客户的成本降低了 57%。并且它是可衡量的，就算回报相同，也能提供更好的进行归因效果。