微软对 23 财年业绩怎么看（电话会纪要）

（原标题：微软对 23 财年业绩怎么看（电话会纪要））

以下为微软 F4Q22 业绩会纪要，详细财报点评请见《微软：软瘫之下是更硬的底气》

一、业务动态

1.在未来的几年内，公司会继续现在数据中心的数量，并将 10 多个新地区内提供服务；

2.四季度 Cosmos DB 的使用量同比增长了 100% 以上；

3. Power Platform 目前已有超 2500 万月活用户；

4.公司正通过 Azure Virtual Desktop 和 Windows 365 推进 Windows 服务的云端化。 Azure Virtual Desktop 的月活用来增长了接近 60%；

5. LinkedIn Talent Solutions 在过去 12 个月内的营收已经超过 60 亿美元，同比增长 39%；LinkedIn Marketing Solutions 的年化收入已超过 50 亿美元；

二、业绩增量信息

1.由于中国疫情导致的停产和封控使 Windows 收入减少 3 亿，广告收入减少了 1 亿。

2.本季度末公司的企业端合约余额为 1890 亿美元. 其中 45%、即 850 亿会在 12 个月内确认收入， 同比增长 28%。剩余的 1040 亿将在一年及以后被确认， 同比增长 39%。

3.本季度毛利率略微下滑到 68.3%，但剔除汇率影响后毛利率实际略有改善

二、FY23 业绩指引

1.从 FY23 开始，我们将服务器和网络设备的折旧期限由 4 年延长至 6 年。由于此会计调整，预计 23 财年的经营利润会增加 37 亿美元，23 财年一季度会增厚 11 亿美元。（上述利好已反映在指引中）；

2.预计汇率影响会使 23 财年营收增速减少 4pct, 且上半年的影响高于下班财年，汇率会使营业成本和运营成本减少 2%；

3.剔除汇率影响折旧期限变更的影响，预计 23 财年的经营利润率会同比持平；

4.由于折旧期限延长，Microsoft Cloud 的毛利率会增加 2pct；

5.预计企业 Office 365 业务的增速会环比下降 2pct（剔除汇率因素）；

6.传统企业 Office 套装营收会同比下降 35-40% 左右；

7.消费者 Office 营收增速则会在低个位数%；

8.LinkedIn 营收增速在 10-15% 左右；

9.Dynamics 营收增速会在 15%-20%；

10.不记汇率影响，Auzure 营收增速会同比减少 3pct；

11.传统智慧业务（Azure 外）会同比下降低个位数%；

12.其他企业服务业务的增速会在低个位数%；

13.Windows OEM 营收会同比高个位数下降

14.Surface 销售收入会以低个位数下降；

15.搜索和广告业务（剔除买量成本后）会同比增长 15%-20%, 比行业整体增速高出约 10pct；

16.游戏业务营收会同比下降低个位数；

三、Q&A:

Q1: 本季度公司签订了有史以来金额做多的订单，在当前逆风的宏观环境下，公司是如何做到的？

A1: 首先，在宏观层面，IT 支出占 GDP 的比例正在上升，微观上各家企业都在打造数字技术平台，因此长线来看在 IT 上的投入是增长的。

Q2: 公司对宏观环境的预期如何？如何理解公司对 23 财年费用的指引。

A2: 首先就美元外汇带来的负面影响，23 财年上半年的逆风会更大，下半年会缓解。

就运营成本，本季度公司增加了 22% 的员工，预计下季度公司会再招聘 11000 名员工。同时我们仍在进行对 Nuance 和 Xandr 的融合，因此仍有不小人力需求。

Q3: 公司在推出 Office E5 产品后，客户在选择 Office 不同产品时的偏好是否有改变？

A3: 从用户增长来看，Microsoft 365 的用户数增长了 14%，E5 的用户增长了 60%。客户在合同中订购 E5 的频率在增长。

Q4: 对未来资本开支的看法？

A4: 本季度资本开支的增长主要原因是新增的数据中心，以及现有数据中心的扩容。目前，我们感受到客户的需求依旧强劲，因此下季度的资本开支仍会较高。不过，资本开支迟早会下降。

Q5: 公司多次提及中小企业对 Office/云服务的需求在下降，情况如何？

A5：我们发现除 E5 外，中小企业购买 Office 365 的金额在下降，需求疲软。就此，公司正在调整报价以更好的适应中小企业客户的需求。

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