敷尔佳继续上市进程 收购“械字号”生产线后毛利率创新高

（原标题：敷尔佳继续上市进程 收购“械字号”生产线后毛利率创新高）

财联社|新消费日报6月23日讯（研究员梁又匀）今日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（下称“敷尔佳”）回复了来自深交所的第二轮问询，并更新了2021年的业绩数据。

招股书数据显示，2019年至2021年，敷尔佳营收分别为13.42亿元、15.85亿元、16.49亿元；归母净利润分别为6.61亿元、6.48亿元、8.05亿元。

毛利率水平上，2019年、2020年，敷尔佳综合毛利水平为76%左右，与同行业表现基本持平。到了2021年，敷尔佳毛利率达到81.95%，明显高于同年行业平均的75.26%。

作为对比，2021年贝泰妮销售额40.22亿元、实现净利润8.64亿元；华熙生物销售额49.48亿元、实现净利润7.76亿元；珀莱雅销售额46.33亿元、实现净利润仅5.57亿元。

不难看出，2021年的敷尔佳不论是净利润还是毛利率水平上，都表现十分突出。

对此，敷尔佳解释称，系2021年公司产品从采购成品转为自主生产，使得成本下降。

2021年2月，敷尔佳以5.66亿元成功收购了上市公司哈三联的子公司北星医药，取得了全套“械字号”医用敷料的生产和销售资质，主营产品从“贴牌”升级为自主生产。

从产品销量占比来看，2021年医疗器械类产品销售额达9.28亿元，占比56.25%，略有上升；化妆品类销售额达7.22亿元，占比43.75%。获得了”械字号“医用敷料产品完全掌控权的敷尔佳终于实现“扬眉吐气”。

不过，虽然解决了当前产品的生产成本和资质问题，但品牌未来的发展依旧存在不少风险。

从数据上看，敷尔佳至今仅有6位研发人员，正在执行着2项研发课题，2021年研发费用投入为524.29万元，占总营收比例仅0.32%，远低于行业平均的4.87%。

与之相对的是，2021年，敷尔佳用于电商、直播平台推广的费用达1.65亿元，形象宣传费用5533.3万元。随着公司线上销售渠道的拓宽，天猫、京东以及抖音直播带货都成为了重要的获客宣传渠道。当前，敷尔佳线上销售占比已升至36.23%。

除了产品生产，2021年数据显示，敷尔佳的“竞争对手”华熙生物所提供的“透明质酸钠”等原材料占公司总采购额比例的7.27%，位列第三大供应商。

在创新风险提示一栏中，敷尔佳也表示，若未来皮肤护理产品相关技术遇到迭代性升级，而公司核心技术未能紧跟科技发展趋势，产品将有可能在激烈的行业竞争中被其他产品替代、淘汰。

除此之外，日趋严格的医疗器械监管也是敷尔佳必须关注的重点要素。

2022年3月，国家市场监督管理总局发布《医疗器械生产监督管理办法》和《医疗器械经营监督管理办法》，自2022年5月1日起施行，对医疗器械的生产、经营及流通等多环节提出了更加严格的要求。

曾以“械字号面膜”吸引消费者的敷尔佳也必须做出相应的调整。

新消费日报记者发现，在产品功能描述上，敷尔佳不再暗示其面膜产品拥有“医美手术后修复、镇静皮肤”的功能，而是强调适用于普通人群、敏感肌、补水等，医疗器械和护肤化妆品界限更明显。

根据弗若斯特沙利文报告显示，中国专业皮肤护理产品的市场规模年均复合增长率为30.3%，预计到2025年，专业皮肤护理产品的市场规模将达到767亿元。中国人均护肤品消费支出从2016年的113.5元增长至2020年的196.2元，相较于韩国、日本、美国等国仍有较大的渗透空间。

据悉，本轮敷尔佳IPO募资金额为18.98亿元，其中8.85亿元用于品牌营销推广，6.55亿元用于生产基地建设，3亿元用于补充流动资金，5698.53万元用于研发及质检中心建设。