券商股权再融资提速，上半年融资629亿超去年全年，5家券商年内“在途”融资接近500亿

（原标题：券商股权再融资提速，上半年融资629亿超去年全年，5家券商年内“在途”融资接近500亿）

财联社6月17日讯（记者 刘超凤）券商股权再融资提速。今年上半年，券商股权再融资募资规模超过去年全年，目前仍有4家定增、4家配股项目在途。根据WIND数据，2022年以来截至6月15日，已有3家券商实施配股、1家定增以及2家发行可转债，实际募资总额高达629亿元。

去年券商定增募资缩水严重，平均认购率仅有54%，今年形势有所缓和，国金证券60亿定增计划的认购比例高达96.95%。值得注意的是，浙商证券是近两年唯一一家两次实施股权再融资的券商。华创阳安80亿定增方案去年已获批，不出意外将在今年实施。部分投资者对于券商配股仍不买账，导致股票抛压。中信证券、东方证券宣布配股后当日股价大跌。

今年股权再融资情况

今年截至6月15日，已有3家券商实施配股、1家定增以及2家发行可转债，实际募资总额达629亿元，已经超过去年全年。

按上市发行日统计，2021年有9家券商实施股权再融资方案，包括3家配股、5家定增、1家发行可转债，实际募资总额579亿元。

从募资规模来看，今年券商实施配股的募资规模更高。比如中信证券配股计划募资不超过280亿元，实际募资223.96亿元，认购率达80%。中信证券成为配股募资史上第四笔规模超200亿元的机构，也是其中唯一一家券商。

东方证券配股计划募资168亿，实际募资127.15亿元，认购率76%。相比之下，今年券商定增、可转债的计划募资规模在60亿至80亿之间。

2021年券商配股的募资规模反而较低，东吴证券实际募资80亿，红塔证券实际募资78.54亿，华安证券实际募资39.43亿，3家都是中小型券商。

去年券商股权再融资项目最多的是定增，单笔规模最大的是可转债。东方财富证券发行了158亿可转债，是当年股权再融资规模最大的一笔，并在今年完成退市。

定增方面，2021年5家券商通过定增融资，实际募资总额达223.04亿元。但募资缩水是行业遇到的典型性问题，去年券商定增的平均认购率仅有54%。认购比例最高的是国联证券，65亿定增计划最后募得资金50.9亿元，认购比例达78%；浙商证券百亿定增仅募得28.05亿元，令人大跌眼镜。

今年定增形势有所缓和，国金证券60亿定增今年落地，实际募资达58.17亿元，认购比例达96.95%。值得注意的是，浙商证券是近两年唯一一家两次实施股权融资的券商，今年发行了70亿可转债，6月14日刚完成老股东配售股权登记和缴款。

年内在途券商弹药接近五百亿

今年以来，除了多家券商再融资方案落地外，两家券商再融资4月份成功获批。其中，兴业证券不超过140亿配股方案4月份获证监会通过。长城证券不超过84.64亿元定增方案也获证监会通过。在去年11月份，华创阳安80亿定增方案已获证监会批准，不出意外将在今年实施。

除了上述券商外，另有两家券商的再融资方案出现新进展。国海证券不超过85亿元定增方案已获股东大会通过。中原证券不超过70亿定增方案正在董事会预案阶段。这两家券商仍需上会等待审核。

这5家“在途”券商的再融资总额预计达460亿元，以定增项目居多，暂未有可转债发行预案。

配股导致股票抛压

上市公司定增主要向符合条件的机构投资者募资，受市场环境、定价等多种因素影响，具有不确定性。而配股是折价向存量股东配售，募资规模上更有保障，适合大规模募资。

由于部分投资者对于配股并不买账，往往导致一定的股票抛压。东方证券4月18日发布配股公告，当天股价下跌10.02%，连续三个交易日下跌，累计跌幅接近16%。中信证券1月14日发布配股公告，当天股价跌逾5%。

这主要是因为，配股是折价配售，存量投资者若不参加认购又不减持，则要承受账面减值的损失。相比之下，定增对上市公司股东的权益基本没有影响。因此，不考虑参与配股的部分投资者，往往会在券商实施配股方案前卖出。

中银证券非银团队也表示，对于原有股东而言，由于配股除权后会造成价格下跌，如股东选择不参加配股，就会承受持股市值下降的损失。在为保证股东权益不被稀释的方面，配股融资方式确实有一定强制性，持股者可能会有较差体验。

重点发展资本中介业务

在监管部门的鼓励支持下，券商融资热情不断高涨，积极采取股权债权方式进行融资，补充资本金。

对于券商而言，补充资本金、夯实资本实力是提升未来竞争力的主要途径。对于券商发债的热情，投行人士何南野曾向财联社记者表示，券商目前都有扩充资本金、补充流动资金的需求，定增与发债是最为简单的工具与策略。

从募资投向来看，大多数券商募资的目标是发展资本中介业务，比如自营业务、融资融券等信用业务。中信证券280亿配股方案中，计划投入不超过190亿发展资本中介业务。东方财富158亿可转债中，计划将不超过 140 亿元投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模。

东方财富提到，两融利息收入排名由 2017 年末的第 42 名上升至 2019 年末的第 20 名。融资融券业务已成为东方财富证券的重要收入来源和未来新的增长 点。本次募集资金将用于进一步扩大融资融券业务的市场份额。

除了发展资本中介业务外，券商资金也重点投向财富管理业务。以财富管理业务见长的东方证券，在168亿募资计划中，就考虑向财富管理与证券金融业务、投行业务分别投入60亿元。