澜沧古茶改道港股IPO 八马茶业重启冲击主板上市

茶叶第一股花落谁家再掀波澜。

早前终止A股IPO的普洱澜沧古茶股份有限公司（简称“澜沧古茶”）改道港股IPO。5月30日，港交所网站显示，澜沧古茶首次递交招股说明书，计划在主板挂牌上市。

值得注意的，另一家冲刺创业板失利的制茶企业八马茶业，选择改道主板上市。证监会显示，八马茶业IPO辅导机构为中信证券，签署日期为5月13日，申请行业分类仍为零售业。

此外，计划 A股上市的茶企中还有中国茶叶。2020年披露招股书拟登陆上证主板至今，中国茶叶已经等待近两年，去年2月更新了招股书后未有进一步披露。

改道港股IPO

澜沧古茶在5月30日向港交所递交了上市招股书。这是澜沧古茶第二次尝试登陆资本市场，早在2020年7月，澜沧古茶曾向深交所递交过招股书，尝试冲刺A股茶叶第一股，但最终在2021年5月上会审理前主动撤回了申请材料，上市未果。

对于改道港股上市，澜沧古茶表示，这是由于考虑到A股整体的审核过程、当时不利的市场条件上市日程并不确定性，且考虑到在联交所上市将为公司提供一个国际平台，以获得外国资本并向海外投资者的推广，公司故于2021年6月2日，撤回了A股上市申请，并决定在联交所上市。

澜沧古茶表示，在撤回IPO之前，A股上市申请未有遭证监会退回或拒绝，仍然有效。在A股上市申请过程中，公司并无遇到任何重大困难或法律障碍，导致退出A股上市申请。

根据弗若斯特沙利文报告，按2021年普洱茶产品产生的收益计算，澜沧古茶是国内第二大普洱茶公司。报告指出，经过数十年经营，澜沧古茶已跻身中国知名普洱茶品牌之列，产品连续四年入选云南省十大名茶，2021年名列榜首，2019年澜沧古茶获中国农业农村部认定为农业产业化国家重点龙头企业，是该名单中少数普洱茶公司。

截至目前，澜沧古茶有534间线下门店，其中26间为自营门店及508间为经销商营运的门店。截至2021年，约70%的经销商已加入公司销售网络超过三年。2021年澜沧古茶总收益的7.5%来自通过自营网店进行的销售。

目前澜沧古茶旗下有两大品牌，其中蓝港古茶1966产品线贡献的营收占全年营收的70%以上，另一品牌是茶妈妈，贡献营收占比在22%到24%左右。

业绩方面，澜沧古茶营收规模不断扩大，2019年至2021年营收分别为3.77亿元、4.05亿元、5.59亿元，复合年增长率达21.7%。近三年毛利分别为2.21亿元、2.85亿元以及3.68亿元。公司三年溢利分别为8139万元、1.23亿元以及1.44亿元。

八马茶叶重启IPO

中国茶叶市场正在高速发展。澜沧古茶招股书显示，中国茶叶市场的规模从2016年的2148亿元增加到2021年的3049亿元，复合年增长率为7.3%，预计2026年将达到4080亿元，2021至2026年的复合年增长率为6.0%。中国的普洱茶市场预计将从2021年185亿元增加到2026年的311亿元，复合年增长率为10.9%。

与高速增长的市场规模相悖，A股茶企IPO却波折不断。除了改道港股上市的澜沧古茶外，早前冲刺创业板失利的八马茶业，则选择改道主板上市。

资料显示，八马茶业于1997年成立，早将茶叶远销香港、日本、东南亚等地，是国内少数营收上亿元的茶业品牌。同时，公司创始人之一王文礼也是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺（铁观音制作技艺）代表性传承人。

业绩方面，2019年到2021年，八马茶业营收分别为10.23亿元、12.47亿元、17.4亿元，同期净利润分别为9188.16万元、1.16亿元、1.63亿元。

2021年4月，八马茶业创业板上市申请获深交所受理。招股书显示，八马茶业拟募集资金约6.83亿元。最终经历3轮问询与回复，八马茶业2022年5月10日终止IPO。

但来自证监会的信息显示，八马茶业近日已在深圳证监局辅导备案，辅导机构为中信证券，签署日期为5月13日，申请行业分类仍为零售业。业内人士分析，八马茶业在现阶段的发展模式、经营规模等指标已满足主板的发行条件，向主板申请上市的政策面与公司基本面已匹配，这是其A股之路迈出的关键一步。

此外，目前仍在A股排队IPO的茶企还有中国茶叶。2020年7月，证监会官网披露中国茶叶招股书，IPO拟募资5.4亿元，用于普洱茶产能建设、营销网络及品牌建设项目。

作为国务院国资委直属中央企业中粮集团控制下的公司，中国茶叶主营业务为各类茶叶及相关制品的研发、生产和销售，主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等，拥有包括“中茶”核心品牌及“海堤”、“猴王牌”、“蝴蝶牌”、“百年木仓”等产品品牌。