负债40亿，“A股运动品牌第一股”贵人鸟要飞走了吗?

近日，贵人鸟濒临退市的消息随着一则公告不胫而走。3月9日，*ST贵人(603555.SH)，即贵人鸟，披露公告称，公司于2020年12月11日被法院裁定进入重整程序，但公司仍存在因重整失败而被宣告破产的风险，届时将面临被终止上市。

截至2021年3月5日，已有163家债权人向贵人鸟清算组申报债权，申报金额达40.93亿元。结合其困窘现状，曾经的“A股运动品牌第一股”贵人鸟，可能真的要飞离大众视野了。

【负债40亿，被重整清算】

据了解，贵人鸟近年来不太好，创始人收限消令，公司债台高筑，又因资不偿债，被奇皇星五金制品有限公司(下称“奇皇星”)申请重整。

一般而言，资不抵债本应进入破产清算程序，但鉴于贵人鸟已上市，其核心经营资产及业务占据一定的市场份额，仍存在通过重整复兴再生的可能，故福建省泉州市中级人民法院于2020年12月8日裁定受理了债权人奇皇星对贵人鸟的重整申请。

但在重整清算的过程中，贵人鸟还被持续实施退市风险警示。因公司2018、2019连续两年亏损，于2020年5月6日被上交所实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST贵人”，限制股价日涨跌幅为5%。

【风头无两，“飞”入寻常百姓家】

天眼查显示，贵人鸟始创于1987年，于2004年07月完成股改，公司座落于名闻全球的“鞋都”——泉州晋江陈埭，法定代表人为林天福，后于2014年1月在A股上市。

与之同样起家于晋江的知名运动品牌，还有安踏、特步、361°等，均是叱咤风云的运动品牌。

上市之前，贵人鸟曾先后请刘德华、张柏芝等明星代言，利用明星效应打开市场;2008年，贵人鸟再借北京奥运会“乘风破浪”，进入大众视野。

2009年至2011年，贵人鸟迎来高速发展期，营收从6.05亿元迅速蹿至26.79亿元，三年业绩增长了3.38倍;盈利也水涨船高，从7928.81万元青云直上达到4.08亿元。据市场报道，在此期间贵人鸟平均每天开三家门店，门店数量从1847家急剧增加到5057家，急速扩张的线下门店带来了丰厚的利润。

随着知名度的提升，贵人鸟迅速跑马圈地，并凭借傲人的业绩成功于2014年初登陆A股，成为“A股运动品牌第一股”。

【多元化投资?得不偿失】

2015年，贵人鸟迎来公司发展的巅峰时期。公司拟大举进军体育行业，并多次对外投资。起初，市场对此反应极为热烈。当年5月，贵人鸟创造了公司史上最高股价65.46元/股，公司市值也短暂地突破过400亿元，远远甩开了在港美股上市的“同乡”们。

但好景不长，自2015年后，贵人鸟便走上了下坡路。由于收购了大量体育产业，却未实现盈利，反而拖累公司业绩，最后只能无奈舍弃、出售相关业务。

其先后开展的一系列涉及足球经纪、互联网体育游戏等领域的“多元化投资”，反而使公司背上了沉重的债务负累。本想缔造“体育帝国”，不料人心不足蛇吞象，为如今困局埋下了祸因。

从2015年至2017年，公司营收规模再次扩大，仅三年便由不足20亿元突破到30亿以上，仔细看，却是增收不增利，盈利规模萎缩了一半!

尤其是近三年，贵人鸟已经“坐吃山空”了，公司2018年、2019年接连亏损6.86亿元、10.18亿元;今年1月，贵人鸟披露业绩预告，2020年预计亏损3.79亿元。

对于2020年业绩预亏，贵人鸟解释道，受新冠疫情、市场竞争加剧、公司债务违约及公司消化库存等多重因素影响，公司2020年年度营业收入和毛利同比出现下降，并计提相应财务费用和用减值损失，导致公司2020年度产生业绩亏损。

【近400亿市值轰然蒸发】

同时，贵人鸟持续亏损、巨额债务、诉讼缠身、贷款逾期等负面消息不断，股价持续走低，直接导致市值缩水。

据东财choice数据，截至3月12日收盘，股价已跌至2.45元/股，市值15.40亿元。追忆往昔，贵人鸟巅峰市值一度超过400亿元，目前已缩水超过96%。

市场人士分析，由于盲目扩张、长期投资过多，贵人鸟背上了庞大债务，另一方面，公司存货难消，积重难返，估计短时间内难以解决。

一方面，为减少经营成本，贵人鸟不得不削减门店数量。财报显示，贵人鸟2020年前三季度新开68家门店、关闭了784家门店，零售门店数量降至1655家。另一方面，为消化库存压力，贵人鸟只能加大销售折扣力度进行促销，争取薄利多销。

为推动贵人鸟重整成功，贵人鸟清算组后续拟根据实际进展及时启动公开招募和遴选重整投资人程序，以市场化、法治化的方式公开选定重整投资人。

如今，被推至“退市”边缘的贵人鸟又将何去何从?