五大券商下周看好6板块15股

第2页:农林牧渔行业:聚焦板块龙头,关注禽链回暖 荐3股

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农林牧渔行业:聚焦板块龙头,关注禽链回暖 荐3股

类别：行业研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：刘雪晴 日期：2017-08-04

7月份,农林牧渔下跌0.26%,跑输大盘4.35个百分点,在申万28个一级子行业中排名第14位。其中涨幅前三的子行业分别是其他种植业(+6.00%)、种子生产(+4.54%)和果蔬加工(+2.97%);跌幅前三的子行业分别是农业综合(-8.05%)、粮油加工(-6.78%)和林业(-5.07%)。

目前SW农林牧渔PE中值(历史TTM、剔除负值)为46.92倍,较前期有小幅上升,为全部A股的0.99倍,估值处于历史后42.92%分位。估值较低的子行业为饲料、粮食种植和畜禽养殖。

截止2017年7月31日农林牧渔93家上市公司有62家披露中报业绩预告,其中35家实现正增长,增速超过30%的有20家,超过100%的有10家,归母净利润增速中位值为15%。随着中报业绩的陆续发布,业绩高增的个股表现比较亮眼,后期高增长依旧可期。鉴于目前行业PE处于历史低位且行业基本面持续回暖,我们维持对行业的“推荐”评级。

投资策略上,我们认为可以从两条主线着手:

(1)板块龙头:年初以来农业各子版块龙头业绩表现优异,预计后期将延续高增长态势。建议重点关注隆平高科、生物股份,以及业绩高增的饲料龙头大北农、海大集团和通威股份。

(2)禽链:祖代鸡引种自2014年来连续下降,在禽流感导致相关引种国继续封关的背景下,我们预计2017年我国的祖代种鸡约60万套(市场缺口在20-40万套左右);同时,2017年6月父母代在产存栏量不足1300万套,该项指标的实质性下滑反映了行业供给端的改善。随着下游消费端回暖,鸡肉消费将逐渐好转,我们预计白羽鸡行业将迎来反转行情。建议重点关注民和股份、圣农发展和益生股份。