电子行业周报：华为发布年报 关注面板景气周期
类别：行业 机构：平安证券股份有限公司 研究员：付强/徐勇 日期：2021-04-06
行业动态：1)华为发布年报：华为2020 年全球销售收入8914 亿元，同比增长3.8%，净利润646 亿元，同比增长3.2%。消费者业务收入4829亿元，占比54.2%，同比增长3.3%。移动终端领域，一方面，随着消费者换机周期的延长和TWS 耳机销售边际放缓，产业链公司难以通过量的增长增厚业绩；另一方面，在产业链公司中，品牌企业通过“渠道建设+IOT产品布局”的战略有一步上升空间，建议关注。2)关注面板景气周期：
近期包括witsview、群智在内的第三方咨询机构公布3 月份的TV 面板报价。全球LCD TV 面板市场在一季度和二季度维持供应紧缺，预计3~4 月份全球主流尺寸的LCD TV 面板价格维持上涨趋势。2020 年全年电视面板的出货面积有望达到1.7 亿平方米，相比2019 年的1.68 亿平方米提升0.7%，电视领域“尺寸迭代”效应带动的大尺寸化也将驱动电视需求面积的增长。长期来看，面板的周期属性将会弱化，液晶面板产业将进入良率至上、管理优先的时代，建议关注TCL 科技等面板厂商。
重点公司公告：1)艾华集团公告2020 年年报。2)杉杉股份公告2020年年报。3)法拉电子公告2021 年度一季报预告。4)三利谱公告回购公司股份的进展。5)洁美科技2021 年度一季报预告。
二级市场信息：上周(3/29-4/2)申万电子行业上涨4.80%，跑赢沪深300指数2.35 个百分点。板块方面，申万板块食品饮料、休闲服务、电子、家用电器涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第3 位。另外，纳斯达克指数上涨2.6%，费城半导体指数上涨4.31%，台湾电子指数上涨1.63%。
个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为全志科技、*ST 德豪、北京君正、士兰微、ST 瑞德、富满电子、康强电子、电连技术、圣邦股份、北方华创；跌幅排名前十的是利通电子、顺络电子、德赛电池、光峰科技、横店东磁、朗科智能、鹏鼎控股、福光股份、GQY视讯、欣旺达。
投资建议：上周(3/29-4/2)申万电子行业上涨4.80%，行业整体表现较好。一方面，经历前期大盘震荡调整，市场情绪面有所好转。另一方面，在英特尔、台积电积极扩产刺激下，半导体行业公司表现较好。短期而言，LCD 面板在日韩产能退出及海外需求复苏的背景下供给偏紧，LCD 面板涨价持续，厂商获利提升，建议关注TCL 科技等。另外，“十四五”强调科技攻关，半导体在产业政策和国产化提速中受益，短期在PMIC、驱动IC 和功率器件等需求刺激下，晶圆制程产能利用率维持高位。建议关注芯片产业链公司紫光国微、思瑞浦、华润微和士兰微等。
风险提示：1)5G 进度不及预期：5G 全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2)疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3)手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。
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