工信部深化工业大数据融合应用 五股迎机遇

第3页:用友网络:战略级YonBIP发布，用友进入云原生时代

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用友网络 600588

研究机构：华西证券 分析师：刘泽晶,刘忠腾 撰写日期：2020-08-10

]8月6日，公司在珠海举办2020年商业创新大会，大会对商业理念BIP进行了深入的解读，重磅发布了战略级新品YonBIP。

?战略级新品YonBIP重磅发布，用友全面拥抱云原生我们认为YonBIP的发布解决了市场对用友最重要的质疑点，即从过去没有真正的云产品到现在原生云产品的落地，也标志着用友3.0战略实施进入第二阶段，云服务从产品服务模式升级到平台服务模式。YonSuite代表成长性企业定位云服务产品，YonBIP代表大型企业定位云服务和商业创新开发平台。

YonBIP基于新一代的数字化、智能化技术，构建商业应用的企业云服务平台。核心优势：1)YonBIP完全基于云原生技术，采用无服务器计算和微服务架构。2)YonBIP完美融合低代码开发的理念。3)YonBIP具备强大的系统连接和集成能力。

?云原生代表技术最前沿，大幅提升开发效率和质量云原生(CloudNative)是一种针对云上应用而设计的方法，用于构建和部署应用，以充分发挥云计算的优势。采用云原生技术可以提升应用开发的效率和交付的质量。以Vmwaretanzu为例，云原生提升37%的开发效率和78%的运营效率。

投资建议：我们预测未来3年公司营业收入增速保持20%的增长，维持盈利预测不变。我们调整了估值方法且上调估值，估值1：给予公司2021年15倍PS，目标市值1927亿元。估值2：采用P/OCF估值法，给予公司2021年50倍P/OCF，目标市值1930亿元。考虑到云模式经营性现金流更能体现公司的成长价值，采用P/OCF估值法，持续推荐，维持“买入”评级。

风险提示：1)宏观经济下行，企业IT支出减少。2)ERP行业竞争加剧。3)YonBIP推广不顺利，市场接受度低于预期。