食品饮料行业周报:持续关注餐饮复苏 把握积极调整的龙头企业
类别:行业 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李强/王铄 日期:2020-04-01
报告摘要:
本周观点:本周海天味业等公司发布2019 年年报。2019 年海天味业实现营业收入197.97 亿元,同比增长16.22%;实现归母净利53.53亿元,同比增长22.64%。疫情背景下,公司积极进行调整和费用投放,拉动居民消费并且抢占餐饮复苏的先机,已有一定成效。公司对2020 年收入/利润目标增速为15%/18%,仍保持高水平增长,彰显公司信心。建议持续关注餐饮复苏进展、以及具备提价预期的受益标的。
市场回顾:本周上证综指上涨0.97%,沪深300 上涨1.56%,食品饮料板块上涨5.96%,强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中,白酒上涨5.00%,啤酒上涨9.79%,其它酒类上涨14.07%,软饮料上涨2.12%,葡萄酒上涨1.59%,黄酒上涨0.04%,肉制品上涨6.68%,调味发酵品上涨13.03%,乳品上涨2.81%,食品综合上涨5.78%。
数据跟踪:截止2020 年3 月27 日,1 号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499 元、1258 元、569 元、429元、519 元,价格相比上周分别变动0 元、-12 元、0 元、0 元、0 元。
截止3 月27 日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499 元、1258 元、569 元、429 元、519 元,价格相比上周分别变动0 元、-10 元、0 元、-9 元、0 元。截止2020 年3 月18 日,生鲜乳主产区平均价为3.77 元/千克,同比上涨5.3%。
截止2020 年3 月27 日,生猪价格同比上涨128.95%,环比下降3.87%,为35.03 元/千克;截止2020 年3月27 日,仔猪价格同比上涨227.14%,环比上涨6.12%,为135.47 元/千克;截止2020 年3 月27 日,猪肉价格同比上涨130.90%,环比上涨1.21%,为51.03 元/千克。
重要研报:洋河股份深度:洋河的成功源于对蓝色经典品牌的打造,全国化的深度推进和营销模式的持续创新。1)在品牌方面,公司于2003 年成功打造蓝色经典系列,2018 年海天梦规模约180 亿。2)在市场方面,公司于2008 年开始初步全国化,并在2011 年开始深度全国化,省外渠道已经下沉到市县,新江苏市场增长迅速。3)在营销模式方面,公司坚持厂商“1+1”模式深度控盘市场,由“盘中盘”模式起步,持续学习创新,目前深度分销网络平台已经形成。
风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。